建設銀行第三季盈利升9.8%，市盈率5.7倍

建設銀行第三季收入1,972億人民幣，股東溢利1,047億，按年增9.8%。股價10.26港元，市盈率5.7倍，較去年4.6倍為高。

建設銀行第三季收入1,972億人民幣，股東溢利1,047億，按年增9.8%。股價10.26港元，市盈率5.7倍，較去年4.6倍為高。

• 收入增13.1%至1,972億人民幣
• 股東溢利增9.8%至1,047億人民幣
• 市盈率5.7倍，高於去年4.6倍

一句話結論：盈利增長穩，但估值已較去年貴

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

建設銀行2026年第三季（7月至9月）收入1,972.25億人民幣，比舊年同期多13.1%。股東應佔溢利1,046.62億人民幣，升9.8%。每股基本盈利0.38人民幣，比舊年0.35人民幣多8.6%。今期冇派息。

資產負債表同2025年底比較：借款多咗52.1%，現金反而少咗7.7%。不過資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個增減可能受季節影響。

點解會咁

盈利增長主要嚟自收入增加。收入升13.1%，溢利升9.8%，溢利增速慢過收入增速，可能係成本或撥備增加咗。公告冇提供毛利率或成本細分，所以唔可以確定係生意做大定係慳錢。

每股盈利升8.6%，同溢利增幅差唔多，反映股數冇大變。

用人話講

建設銀行係中國其中一間最大嘅銀行，專做貸款、存款、信用卡、投資呢啲嘢。你如果喺香港或者內地有戶口，可能同佢有關係。銀行賺錢主要靠收利息同服務費，今季佢收入同利潤都升咗，即係生意做多咗。

帳目要留意乜嘢

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款 +52.1%，現金 -7.7%。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。即係銀行借多咗好多錢，但手頭現金反而少咗，可能係用咗啲錢去投資或者還債。讀者要留意呢個趨勢會唔會持續，因為借貸多咗可能增加利息成本。

股價點睇

股價10.26港元，係52週最高位，距離高位0%。過去一年股價由7.39升到10.26，升咗30%。最近3個月升11.5%，1個月升4.5%。公告喺收市後出，市場未開波反應。

以年化每股盈利1.7903港元計，市盈率約5.7倍。上年同期（2025年12月）股價7.64港元，對應市盈率4.6倍。即係而家股價比舊年貴咗。

我哋嘅估算

9.85 HKD（12個月），較現價 -4.0%。

計法：年化每股盈利 1.7903 × 5.5 倍。去年市場畀4.6倍，今年盈利增長近10%，行業常識下銀行市盈率通常5-6倍，取中間值5.5倍。

風險

• 借款大增52.1%，利息成本可能上升
• 現金減少7.7%，流動性風險增加
• 市盈率已高於去年，估值空間收窄

資料來源：建設銀行季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。