北控水務中期少賺23%，息減25%

北控水務截至6月半年收入跌5.6%，股東溢利跌23.3%至6.88億人幣。每股派息5.54分人幣，減25%。現價市盈率約12.2倍，貼近52週低位。

北控水務截至6月半年收入跌5.6%，股東溢利跌23.3%至6.88億人幣。每股派息5.54分人幣，減25%。現價市盈率約12.2倍，貼近52週低位。

• 收入跌5.6%至98.7億人幣
• 純利跌23.3%至6.88億人幣
• 收入 98.7 億CNY，按年 -5.6%

一句話結論：盈利倒退，派息減，股價貼近52週低位

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

北控水務集團（0371）公布截至2026年6月30日止六個月嘅中期業績。收入由上年同期嘅104.6億人幣，跌到98.7億人幣，跌幅5.6%。即係公司賣嘢或做工程嘅規模縮細咗。

股東應佔溢利（即係屬於股東嘅利潤，扣除所有成本同稅之後嘅數）由8.97億人幣，跌到6.88億人幣，跌咗23.3%。每股派息（即係每手股票分到幾多錢）由7.35分人幣減到5.54分人幣，減幅25%。

點解會咁

盈利能力主要係靠生意縮咗，唔係靠控制開支。收入跌5.6%，而毛利（收入減直接成本）跌6.3%，兩者跌幅差唔多，即係成本冇慳到。

純利跌幅（23.3%）大過收入跌幅，反映費用或者一次性項目嘅影響。公告冇詳細解釋點解純利跌得咁急，但其他收入（唔係主業賺嘅錢）佔除稅前溢利嘅17%，即係主業盈利其實可能仲差過純利數字。

用人話講

北控水務係一間做供水、污水處理等水務工程嘅公司，主要喺中國內地營運。你交嘅水費、排污費，部分可能就係佢哋嘅收入來源。今次中期業績唔好，收入同利潤都跌，派畀股東嘅錢都少咗。

帳目要留意乜嘢

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入（即係唔係主業賺嘅錢，例如補貼、利息等）等於除稅前溢利嘅17%。即係如果冇呢筆其他收入，公司嘅主業盈利會更加細，投資者要留意盈利係咪真正來自經營水務生意。

股價點睇

北控水務今日（8月26日）收市價1.83港元，接近52週低位1.84港元，距離高位2.96港元跌咗38%。過去一年股價跌咗28.3%。以2026年上半年年化每股盈利0.15港元計，現價市盈率約12.2倍。上年同期業績公布前後，市場畀嘅市盈率約13.2倍，現時估值略低過當時。

我哋嘅估算

1.98 HKD（12個月），較現價 +7.9%。

計法：2026年上半年年化每股盈利 0.15 × 13.2 倍。參考上年同期業績公布前後市場畀嘅市盈率約13.2倍，作為估值倍數比較基礎

風險

• 收入持續下跌，主業未見復甦跡象
• 其他收入佔比高，盈利基礎不穩
• 派息減少，可能影響長期股東回報

資料來源：北控水務集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。