內地孖展餘額跌13% 去槓桿陰霾籠罩AI股

中國槓桿投資者持續平倉，孖展買入股票餘額周四跌至2.62萬億元人民幣，較6月歷史高位回落13%。美國國債孳息率攀升及聯儲局主席暗示加息，加上北京不願大規模刺激經濟，令人工智能相關股份受壓。

中國槓桿投資者持續減持股票，場內孖展融資餘額在8月短暫反彈後再度下滑。根據中國證券金融公司數據，截至周四（9月3日），孖展買入股票餘額為2.62萬億元人民幣（約3901億美元），較6月25日創下的3.01萬億元歷史高位回落13%。與此同時，融券賣空餘額升至292億元人民幣，接近兩年高位。

市場風險偏好減弱，與環球投資者對風險資產抱持審慎態度一致。美國長期國債孳息率升至多年高位，聯儲局主席Kevin Warsh更暗示除非通脹放緩，否則將上調利率。此外，即使7月關鍵經濟數據遜於預期，北京政府仍不願推出大規模刺激方案，亦限制股市表現。

上述情況顯示，自7月科技股拋售潮開始的去槓桿過程尚未結束。由於孖展交易是風險情緒的晴雨計，市場短期內難以出現強勁反彈。以晶片股為主的科創50指數，作為中國人工智能交易的核心指標，正逐步逼近7月創下的歷來最大單月跌幅低位。該指數7月急挫26%，當時全球科技股因市場憂慮巨額AI投資能否變現而大幅波動。