中海宏洋收入跌一成，經營利潤反升17%

中國海外宏洋集團公布首9個月業績，收入191億人民幣，按年跌10%；經營利潤9.05億，反升17.1%。公司冇披露股東應佔溢利同資產負債表，帳目透明度有限。

中國海外宏洋集團公布首9個月業績，收入191億人民幣，按年跌10%；經營利潤9.05億，反升17.1%。公司冇披露股東應佔溢利同資產負債表，帳目透明度有限。

• 收入191.25億CNY，按年跌10%
• 冇披露盈利、股息及資產負債表
• 收入 191.2 億CNY，按年 -10.0%

一句話結論：利潤升但收入跌，帳目披露唔夠全面。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國海外宏洋集團（股份代號00081）喺2026年10月21日收市後公布截至2026年9月30日止9個月嘅業績。期內收入191.25億人民幣，比上年同期嘅212.5億人民幣跌咗10%。經營利潤（即係收入扣咗主要成本後嘅利潤）報9.05億人民幣，反而升咗17.1%。

不過，呢份公告只係一份「財務及業務回顧」，唔係完整嘅業績公告。公司冇披露股東應佔溢利（即係股東真正袋到嘅利潤）、每股盈利、股息、資產負債表（即係公司有幾多資產同負債）同現金流。換句話講，讀者睇唔到盤數嘅全貌。

點解會咁

收入跌10%但經營利潤升17%，呢個反差顯示利潤增長唔係嚟自生意做大，而係嚟自成本控制或者一次過嘅項目利潤。公告冇列出成本明細，所以睇唔到具體慳咗邊度。

另外，公告冇提有冇一次過收益（例如賣資產或者回撥準備金），所以唔排除經營利潤嘅升幅係靠一次性因素撐起。投資者要留意呢啲利潤係咪可持續。

用人話講

中國海外宏洋集團係一間地產公司，主要喺內地二三線城市起樓賣樓。你或者聽過「中海地產」呢個名，宏洋集團係佢嘅子公司，專做中小城市項目。

今次業績顯示，公司賣樓嘅收入少咗一成，但經營利潤反而多咗17%。即係話，雖然生意細咗，但每單生意嘅利潤高咗，或者使費慳咗。不過，因為公司冇公開完整嘅財務報表，我哋睇唔到佢嘅利潤係咪靠正常營運得嚟，定係靠一次過嘅嘢。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但要注意，呢啲檢查只係基於公告有披露嘅有限數據，而且我哋唔係做審計。冇觸發警示唔等於盤數冇問題，尤其係今次公告連資產負債表同現金流都冇提供。

股價點睇

股價喺公告前最後收市日（2026年10月21日）收2.96港元。52週高位3.21港元，低位1.94港元，現價距離高位-7.8%。過去1個月股價升咗5.2%，3個月升16.5%，1年升22.3%。公告喺收市後先出，市場未開波，所以睇唔到投資者對呢份業績嘅即時反應。

由於公司冇披露股東應佔溢利，我哋冇辦法計到市盈率或者任何估值倍數。股價走勢顯示過去一年有明顯反彈，但呢個可能同宏觀市場氣氛有關，而唔係單靠呢份業績。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公司冇披露股東應佔溢利同資產負債表，我哋冇辦法用任何盈利或資產基數計算目標價，所以唔畀目標價。

風險

• 收入持續下跌，生意縮水風險
• 帳目披露唔足，投資者難判斷真實財務狀況
• 經營利潤升幅可能靠一次性因素，唔可持續

資料來源：中國海外宏洋集團季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。