中信電訊中期收入跌1.2%，純利微增0.4%

中信國際電訊（01883）公布中期業績，收入4,748百萬港元，按年跌1.2%，股東應佔溢利463百萬港元，僅增0.4%。每股盈利持平12.5港仙，股息卻由6仙削至5仙。

中信國際電訊（01883）公布中期業績，收入4,748百萬港元，按年跌1.2%，股東應佔溢利463百萬港元，僅增0.4%。每股盈利持平12.5港仙，股息卻由6仙削至5仙。

• 收入4,748百萬港元，跌1.2%
• 純利463百萬港元，微升0.4%
• 中期股息削一成七，由6仙減至5仙

一句話結論：生意縮水，盈利靠慳錢撐住，股息仲要減。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中信國際電訊（01883）截至2026年6月30日止六個月，收入錄得4,748百萬港元，比去年同期嘅4,807百萬港元下跌1.2%。公司冇公布毛利數字，公告冇披露毛利率。

股東應佔溢利463百萬港元，輕微增長0.4%，每股基本盈利維持12.5港仙（即係每持有一股，喺呢半年賺到12.5仙）。不過，中期股息由去年同期嘅每股6仙，削減至5仙，減幅約17%。

點解會咁

收入跌但純利微升，反映公司係靠控制成本嚟保住盈利，而唔係生意做多咗。收入減少1.2%嘅情況下，純利仍能增加0.4%，顯示開支或者稅務方面有所節省。公告冇詳細列明各項成本變動，所以無法判斷具體節省來源。

值得留意係，公司派息減少，可能係管理層對未來現金流唔太樂觀，或者想保留多啲現金應付唔明朗嘅經營環境。

用人話講

中信國際電訊主要做電訊服務，包括寬頻、數據中心同企業通訊方案，客戶多數係香港、澳門同內地嘅公司。同你日常生活嘅關係：你屋企上網，或者公司用嘅專線網絡，有機會係用緊佢哋嘅服務。

業績顯示，公司生意冇乜增長，純利靠慳錢先勉強唔跌，股東收到嘅中期息仲少咗。對散戶嚟講，即係回報冇以前咁好。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

應收帳升得遠快過收入：應收帳款（即係貨賣咗但未收返嘅錢）比2025年底增加16.6%，但收入同期只係跌1.2%，兩者走勢唔吻合。應收帳相當於55日銷售額，即係公司賣咗貨之後要等接近兩個月先收得返錢。原因可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，或者客戶找數慢咗。注意：資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性因素影響。

股價點睇

股價喺業績公告日（2026年8月13日）收報2.63港元，貼近50日平均線（2.63港元）同200日平均線（2.63港元）。過去一年高低波幅係2.40至2.85港元，現價距離52週高位（2.85港元）低約7.7%。近1個月股價升2.3%，近3個月跌7.1%，近1年升1.5%。

業績後市場未開市反應，唔准評論市場點睇。以今日股價計，年化市盈率約10.5倍（即係用每股盈利12.5仙乘以2，得出年化每股盈利0.25港元，再用股價2.63除以0.25）。對比起上年同期（2025年9月13日）市場畀嘅市盈率約10.2倍，現估值略高，但差別唔大。

我哋嘅估算

2.55 HKD（12個月），較現價 -3.0%。

計法：年化每股盈利 0.25 × 10.2 倍。引用上年同期業績公布前後（2025-09-13）市場畀嘅市盈率約10.2倍，作為合理倍數參考。

風險

• 收入持續下跌，生意未見改善
• 應收帳增長快過收入，現金回籠有壓力
• 中期股息削減，股東回報下降

資料來源：中信國際電訊中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。