馬士基股價飆7% 摩根大通上調目標價
丹麥航運巨頭馬士基股價週五上漲7%，主因摩根大通將目標價從9,200丹麥克朗上調至10,000丹麥克朗，並對其第二季度業績及第三季度前景給予正面評價。該公司年內第二度上調全年盈利指引，核心EBITDA預測區間升至105億至125億美元。
丹麥航運巨頭馬士基（AP Moeller - Maersk）股價週五上漲7%，此前摩根大通將該股目標價從9,200丹麥克朗上調至10,000丹麥克朗，理由是公司第二季度業績強勁，且第三季度前景持續看好。
馬士基本週四宣布今年內第二次上調全年盈利指引，公佈的利潤遠超市場預期。儘管中東衝突持續，全球貨櫃運輸需求依然穩健。這家丹麥航運龍頭現預計全年核心EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）將達105億至125億美元，高於此前80億至100億美元的預測區間。核心營業利潤預測亦從此前的20億至40億美元，上調至45億至65億美元。
摩根大通由Alexia Dogani領銜的分析師團隊在研究報告中指出，馬士基季度業績「表現強勁」，第三季度前景亦持續向好，主要受到貨櫃即期運費率韌性支撐——運費率「逐週維持穩定，即便市場普遍預期將出現較大幅度回落」。分析師認為，這反映出基本需求趨勢依然穩健，背後有美國和歐洲電氣化主題帶動工業品需求、推動主幹航線運量增長等因素支撐。
摩根大通將2026年EBITDA預測上調逾35%至138億美元，高於管理層指引區間，並將EBIT預測上調至78億美元，高於管理層指引的45億至65億美元。分析師表示，他們目前預期「2026年盈利仍有進一步上調空間」，預計運費率將按年上漲18%，其中第三季度按季漲幅料達28%。
儘管短期前景樂觀，摩根大通對2026年以後仍持謹慎態度，理由是隨著紅海航線運力恢復正常及新船交付持續增加供給，預計2027年運費率將出現較大幅度回落。分析師形容管理層的言論是「構建一種極度樂觀的市場敘事」，並警告一旦市場共識預測追上近期運費率走勢，當前估值及市場格局將「偏向下行風險」。
因此，摩根大通維持對馬士基的「減持」評級，指出該股目前按2027年預測企業價值/投入資本（EV/IC）計算的估值倍數為0.8倍，相對於其預測的2027年投入資本回報率（ROIC）為-7%，估值偏高。摩根大通最新設定的2027年12月目標價，較現價隱含約50%的下行空間。
