翱捷申港上市 力攻AI定制晶片
通信晶片設計商翱捷科技遞交港股上市申請，計劃形成A+H架構。公司上半年收入增長29%並轉虧為盈，ASIC定制業務收入佔比升至13.1%，在手訂單逾15億元。
通信晶片設計商翱捷科技股份有限公司（688220.SH）於9月11日向港交所遞交主板上市申請，計劃形成A+H上市架構。公司今年上半年收入增長29.1%至24.51億元，並由虧轉盈，錄得淨利潤8,424萬元。翱捷已成為全球出貨量最大的蜂窩連接晶片供應商，正將業務延伸至毛利較高的ASIC定制晶片。
翱捷由戴保家於2015年創立，這是他繼銳迪科微電子後第二次進軍通信晶片業。公司2017年收購Marvell移動通信業務，加強蜂窩基帶及應用處理器能力。2024年，翱捷成為全球最大Cat.1晶片供應商，2025年按出貨量計，全球蜂窩連接晶片市佔率達37.8%。
儘管出貨量龐大，翱捷過去數年一直未能實現盈利。公司收入由2023年的26億元增至2025年的38.17億元，期間分別淨虧5.06億元、6.93億元及3.90億元。蜂窩晶片高研發、低單價的特性是主要原因，無線連接晶片平均售價由2023年的12.6元降至2025年的10元，每年研發開支均超過11億元。
今年上半年，翱捷收入結構出現變化。5G產品量產推動無線連接晶片平均售價回升至11.3元，ASIC定制收入則由1.26億元增至3.22億元，佔總收入升至13.1%，毛利率達36.9%。截至6月底，ASIC在手訂單超過15億元，按年增長416.5%，已交付包括4納米製程在內的多個項目。
翱捷進軍ASIC市場，順應全球大型科技公司加快開發專用AI晶片的趨勢。公司多年累積的蜂窩基帶、複雜SoC和量產經驗提供基礎，但ASIC業務仍具項目性，收入表現波動。2024年ASIC收入為3.36億元，2025年降至2.17億元，今年上半年才重新回升。
翱捷超過七成收入仍來自蜂窩連接晶片，市場目前給予的估值較接近成熟晶片公司。若ASIC收入持續放量並維持較高毛利率，將為公司爭取更高估值提供支撐。
