滙豐私銀料今明兩年利率維持3.5%至3.75%

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，聯儲局主席沃什在Jackson Hole年會上釋出偏鷹訊號，但未暗示短期加息。該行維持基本預測，聯邦基金利率目標區間於2026至2027年將維持在3.5%至3.75%，並對股市中期看法正面。

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，聯儲局主席沃什在Jackson Hole全球央行年會上釋出偏鷹訊號，重申將通脹拉回2%目標的決心，但未有暗示短期內即將加息。滙豐私人銀行維持基本情景預測，聯邦基金利率目標區間於2026至2027年將維持在3.5%至3.75%。

何偉華指出，若通脹意外上行，重新收緊政策的風險已上升，因此2026年餘下的議息會議仍有機會調整政策。聯儲局加強關注通脹，並未改變該行對股市中期的正面看法。

美國經濟活動依然強韌，各行業和地區的盈利動力持續擴張。該行仍然維持對美股的偏高比重，並看好具備結構性增長潛力的領域，包括人工智能商業化與基礎設施、再工業化、電力投資以及安全相關產業。

強勁的盈利增長仍將是股票回報的核心動力，而聯儲局可信的政策亦有助降低長期通脹預期及債券收益率無序上升的風險。若增長與通脹逐步放緩，實質債券收益率或會回落，為債券回報帶來額外支持。

美國經濟強韌、收益率相對具吸引力，加上市場對聯儲局抗通脹決心的信心增強，可望繼續支撐美元走勢，儘管長期的財政隱憂仍可能帶來波動。經濟的「K型」特性及利率長期高企的風險或對低收入群體造成壓力，因此該行對必需消費品持偏低比重。

該行較看好得到結構性趨勢支撐的行業，包括資訊科技、工業、金融及商品行業。儘管即將公佈的經濟數據及聯儲局的政策預期仍將觸發市場波動，但在增長強韌、企業基本面穩健及盈利動力擴張的大環境下，正面因素仍多於負面因素。