港交所首9月賺154億，每股盈利12.2元

香港交易所截至9月底止9個月收入245.7億，按年升12.4%；股東應佔溢利154.3億，升15%。每股盈利12.2元，股價387.8元，市盈率約23.8倍。

香港交易所截至9月底止9個月收入245.7億，按年升12.4%；股東應佔溢利154.3億，升15%。每股盈利12.2元，股價387.8元，市盈率約23.8倍。

• 收入245.7億，按年升12.4%
• 股東溢利154.3億，升15%
• 每股盈利12.2元，市盈率23.8倍

一句話結論：盈利增長穩健，估值較去年低

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

香港交易所（股份代號00388）喺2026年11月6日收市後公布截至9月底止9個月業績。期內收入245.69億港元，比上年同期嘅218.51億高出12.4%。股東應佔溢利（即係公司扣晒所有開支同稅之後，股東可以分嘅利潤）達154.27億，比舊年嘅134.19億多15%。每股基本盈利（即係每張股票賺到嘅利潤）由10.62元升到12.2元，升幅14.9%。

公告冇披露毛利率（即係賣一百蚊嘢扣咗成本之後淨返幾多），亦冇派發股息。所有數字都係公告入面直接抄出嚟，冇額外調整。

點解會咁

盈利增長15%，快過收入嘅12.4%，即係公司賺多咗嘅錢唔單止嚟自生意做大，仲可能係控制成本或者收入組合改變令利潤率提升。公告冇詳細講收入邊瓣帶動，但以港交所嘅業務性質，交易費、上市費同數據服務收入都可能係主要來源。

每股盈利升14.9%，同股東溢利增幅差唔多，反映股數冇大變。盈利增長靠生意量增加多過靠慳錢，因為收入同利潤升幅貼近。

用人話講

香港交易所就係負責營運香港股票市場嘅公司，你買賣股票畀嘅交易費、公司上市要畀嘅申請費，都係佢嘅收入來源。你嘅股票交易愈多，佢就賺得愈多。呢份業績講嘅係2026年頭9個月，佢賺咗154億，比舊年同期多15%，生意做得唔錯。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要講明，呢個只係初步檢查，唔係正式審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價喺公告日（11月6日）收市報387.8元，比52週高位444.2元低12.7%，比52週低位362.2元高7.1%。過去1個月升3.4%，但3個月跌7%，1年跌9.6%。以每股年化盈利16.27元（12.2元×1.333）計，現價市盈率約23.8倍。上年同期業績公布前後（2025年12月14日），股價401.8元，對應市盈率約28.4倍，即係而家估值比舊年平咗約16%。

我哋嘅估算

406.67 HKD（12個月），較現價 +4.9%。

計法：每股年化盈利 16.2667 × 25.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係28.4倍，但而家盈利增長放緩（收入升幅由6個月嘅17%跌到9個月嘅12.4%），加上股價已跌近一年低位，用25倍較合理，反映市場對未來增長預期降低。

風險

• 盈利增長放緩：收入升幅由6個月嘅17%跌到9個月嘅12.4%
• 估值低於去年：市盈率23.8倍，比舊年28.4倍低，市場信心未恢復
• 冇派息：連續多期冇派息，股東冇現金回報

資料來源：香港交易所季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。