星巴克探討收購Chipotle，FT披露內情

《金融時報》報道，星巴克（Starbucks）近月曾探討收購墨西哥燒烤快餐連鎖Chipotle Mexican Grill，此舉或令行政總裁Brian Niccol與其前東主重聚。星巴克發言人拒絕評論傳聞，僅稱目前專注於Niccol領導的轉型計劃。Chipotle股價在消息傳出後上揚約6%。

《金融時報》周四報道，星巴克（Starbucks）近月曾與顧問商討，研究收購墨西哥燒烤快餐連鎖Chipotle Mexican Grill的建議。若交易成事，將令現任星巴克行政總裁Brian Niccol與他兩年前離任的Chipotle重聚。星巴克發言人拒絕評論有關報道，僅表示公司目前專注於Niccol帶領下的轉型工作。

今次潛在交易正值餐飲連鎖店面對通脹疲弱消費者帶動的不穩定需求，以及營運成本持續上升之際。企業紛紛尋求新增長途徑，同時承受改善盈利能力的壓力。Chipotle市值接近390億美元，消息傳出後股價上升約6%；星巴克市值約1070億美元，股價則下跌約3%。

分析師認為，對星巴克而言，任何收購都可能是一項昂貴的工程，尤其該公司仍在大力投資其轉型計劃。eToro全球市場策略師Lale Akoner指出，交易或需大量借貸或發行股份，若無充分財務理據，投資者可能視之為昂貴的干擾。

星巴克在Niccol領導下正處於轉型期，他優先透過投資員工及改善店舖環境來提升顧客滿意度，旨在縮短等候時間，恢復有助連鎖店成為全球品牌的咖啡店氛圍。自2024年9月加入星巴克以來，公司已承諾至少5億美元用於勞動力投資，導致盈利能力受壓。截至第三財政季度，經調整營運利潤率為14.4%，較兩年前同期的16.7%有所下降。

Niccol在星巴克錄得連續四季度可比銷售增長，但他於七月表示「仍有更多工作要做」。Annex Wealth Management首席經濟策略師Brian Jacobsen形容，交易時機「有點奇怪」，因為星巴克正處於轉型中期，尚未展示投資者期望的利潤率改善，此舉「更像是在跳鯊魚」。與此同時，Chipotle面對消費者削減非必要開支而導致客流放緩，加上食品及勞工成本上漲，其股價自Niccol離任後已下跌近一半。

部分分析師認為，交易或可加速Chipotle的國際擴張。Northcoast Research分析師Jim Sanderson表示，他欣賞的是行政總裁Brian Niccol有機會利用星巴克在歐洲的授權合作夥伴關係，更積極地擴展Chipotle。截至去年底，Chipotle在美國擁有近4000間餐廳，國際約100間；星巴克則在全球有約40000間分店，其中北美約18000間。