摩根大通分析：聯儲局五路徑對標普500的影響
摩根大通發表情景分析，指出聯儲局若單純加息25點子且不附帶前瞻指引，對股市最為有利；但若暗示利率須大幅走高，則可能終結牛市。分析亦顯示暫停加息反而利空股市，最多或令標普500跌1.75%。
摩根大通（JPMorgan）發表情景分析，評估聯儲局今日政策決定對股市的潛在影響。該行認為，最理想的結果是單純加息25點子且不附帶任何前瞻性指引，此舉有助壓制長端收益率，並推動股市走高。然而，若聯儲局發出利率須「大幅走高」的信號，則可能終結當前牛市。
摩根大通列出五種聯儲局決策路徑，預期標普500的影響區間由下跌2.0%至上漲1.0%不等。最終結果很大程度上取決於加息幅度本身，以及聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的言辭表態。分析顯示，市場對前瞻指引語言的重視程度，甚至超過對利率行動本身的關注。
在基準情景下，摩根大通預期聯儲局加息25點子，同時不附帶明確前瞻指引，這與華爾街共識一致。該行指出，此舉將有效壓制長端收益率，並推動股市走高，對持有廣泛指數敞口的投資者而言，例如透過SPDR標普500 ETF信託（NYSE: SPY）進行佈局的投資者，是阻力最小的路徑。
另一個極端情景是「政策機制轉變」的威脅。若沃什主席暗示聯邦基金利率需要「大幅走高」，該行警告，此舉將令人聯想到2022至2023年的加息周期，並可能徹底終結本輪牛市。對利率敏感的板塊，例如科技及房地產，將面臨估值倍數的大幅壓縮。
值得注意的是，摩根大通認為「不加息」的決定對市場極為看跌。暫停加息非但不能帶來喘息空間，反而可能被解讀為聯儲局在抗通脹之戰中節節敗退的信號，這將推高長期債券收益率，壓縮股票估值倍數，導致標普500下跌最多1.75%。
另有兩種中間情景。若加息25點子的同時，明確表示聯儲局將收回2025年的降息計劃，改以10月及12月加息取而代之，股市可能上漲最多1%，市場會將此視為信心信號。若加息伴隨有關更高「R-star」（中性實際利率）的討論，則會帶來技術性風險，交易員可能擔憂利率仍過於寬鬆，並預期累計加息幅度達一個百分點或以上。
儘管利率決定本身是最直接的催化劑，但聯儲局同步公佈的點陣圖及利率預測路徑修訂同樣備受關注。摩根大通分析顯示，決策後的新聞發佈會才是真正左右市場的關鍵。若沃什主席能在堅守價格穩定承諾與克制前瞻指引之間拿捏得當，股市將迎來最佳結果；反之，若其傾向強調利率須「大幅走高」，則可能引發嚴重的久期重新定價風險。
