微盟中期虧損擴大3.7倍至1.57億人幣
微盟上半年收入增12%至8.69億人幣，但股東應佔虧損擴大至1.57億人幣，經調整純利僅480萬人幣，按年跌34%。股價1.23港元，距52週高位跌58%。
微盟上半年收入增12%至8.69億人幣，但股東應佔虧損擴大至1.57億人幣，經調整純利僅480萬人幣，按年跌34%。股價1.23港元，距52週高位跌58%。
- 收入增12.1%至869.4百萬人幣
- 股東應佔虧損擴大375.5%至157.2百萬人幣
- 經調整純利跌34.2%至4.8百萬人幣
一句話結論：收入有增長但虧損急劇惡化，盈利質素轉差
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 869.4 百萬CNY | 775.5 百萬CNY | +12.1% |
| 毛利 | 612.1 百萬CNY | 582.3 百萬CNY | +5.1% |
| 股東應佔溢利 | -157.2 百萬CNY | -33.1 百萬CNY | +375.5% |
| 每股基本盈利 | None CNY cents | None CNY cents | — |
發生咗咩事
微盟集團（02013）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入869.4百萬人民幣（人幣），較上年同期775.5百萬人幣增長12.1%。毛利612.1百萬人幣，較上年同期582.3百萬人幣增長5.1%——即係賣一百蚊嘢，扣咗成本後淨返70.4蚊，略低過上年嘅75.1蚊。
股東應佔溢利錄得虧損157.2百萬人幣，較上年同期虧損33.1百萬人幣大幅擴大375.5%。每股基本盈利公告未有披露。派息維持0。
點解會咁
盈利惡化主因唔係生意縮水（收入其實升咗12%），而係成本控制方面出現問題。毛利只升5%，慢過收入增幅，反映直接成本壓力增加。另外，公司計入咗一次股權薪酬開支等項目，撇除呢啲一次性因素後，經調整股東應佔溢利係4.8百萬人幣，比上年同期嘅7.3百萬人幣跌34%——即係靠穩住經營層面賺到少少錢，但賺少咗。
整體嚟講，係靠成本管理而非生意做大去賺錢，但管理層仍然面對虧損擴大嘅困局。
用人話講
微盟係一間幫商戶做網上推廣同銷售軟件嘅公司，類似你喺WhatsApp、微信見到嘅廣告或者網店系統。佢哋嘅客戶包括零售商、餐飲店等，透過微盟嘅工具去管理會員、落廣告、收錢。
你間唔中會見到朋友share嘅「微盟合作商戶」嘅優惠券或者直播帶貨，背後就係用緊佢哋嘅服務。所以微盟嘅生意好唔好，某程度上反映咗本地零售同服務業嘅數碼化需求。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但要注意：呢個唔係審計，只係基本篩選，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。投資者仍需留意公司持續虧損及現金流狀況。
股價點睇
公告於8月18日收市後發出，市場尚未有反應。現價1.23港元，52週高位2.91港元，低位1.11港元，現價距離高位跌57.9%。過去一年股價跌47.2%，50日平均線1.23港元，200日平均線1.69港元。由於公司中期仍錄得虧損，傳統市盈率無法計算，現價反映市場對其未來增長嘅預期。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於中期股東應佔溢利錄得虧損，經調整純利只有4.8百萬人幣（約5.6百萬港元），按行業常識亦無法合理釐定目標價，故不設目標價。
風險
- 虧損持續擴大，盈利能力未見改善
- 經調整純利下跌34%，核心業務利潤受壓
- 股價接近52週低位，市場信心薄弱
資料來源：微盟集團中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
