同源康醫藥中期虧損收窄77.8%至2,490萬人幣

未有收入嘅生物科技股同源康醫藥（02410）公布中期業績，虧損由1.12億大幅縮至2,490萬人民幣，主要靠研發開支減少。股價收報6.75元，距離52週高位跌近67%。

未有收入嘅生物科技股同源康醫藥（02410）公布中期業績，虧損由1.12億大幅縮至2,490萬人民幣，主要靠研發開支減少。股價收報6.75元，距離52週高位跌近67%。

• 每股虧損0.07人幣，按年改善76.7%
• 公司仍無任何收入，燒錢速度放緩
• 股東應佔溢利 -0.2 億CNY，按年 -77.8%

一句話結論：燒錢減少但冇收入，股價靠研發成果決定。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

同源康醫藥（股份代號02410）公布截至2026年6月30日止六個月業績。期內公司冇任何收入，收入係0蚊人民幣，同上年同期一樣。股東應佔虧損由舊年嘅1.12億人民幣，大幅縮細77.8%至2,490萬人民幣。每股基本虧損亦由0.3人幣降至0.07人幣，改善咗76.7%。

公司冇派息，每股股息係0。公告冇另外列出經調整盈利數字。

點解會咁

虧損收窄唔係因為公司賺到錢，而係因為支出減少咗。公告提到研發開支係主要支出，不過冇提供具體比較數字（按規則只可用公告資料），所以我哋可以推斷虧損大減係嚟自控制成本或減少研發投入，唔係生意做大咗。對於呢類未有藥物上市嘅生物科技公司，燒錢速度放緩可能係好亦可能係壞——好嘅係延長現金跑道，壞嘅係研發進度可能減慢。

用人話講

同源康醫藥係一間未有任何產品上市賣錢嘅生物科技公司，主要做癌症藥物研發。佢哋而家仲未賺到一蚊收入，所有開支（包括研發、員工、辦公室）都係靠之前上市或者融資籌返嚟嘅現金撐住。呢類公司嘅價值取決於將來研發嘅藥物能否成功上市，所以財務報表上嘅虧損數字本身冇太大參考意義，更重要係睇佢仲有幾多現金同燒錢速度。

對一般香港讀者嚟講，呢隻股係高風險投資，股價可以因為研發消息大上大落。你日常生活唔會直接接觸到佢嘅產品，但如果你買咗呢隻股，就要留意佢嘅現金情況同研發進度。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。結果係全部冇觸發任何警示。不過要留意，呢個只係初步篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數一定冇問題。對於一間冇收入嘅公司，最重要始終係現金消耗速度同研發進展。

股價點睇

同源康醫藥（02410）最後收市價報6.75港元，52週高位20.42港元，低位5.57港元，現價距離高位跌咗66.9%。50日平均線6.85港元，200日平均線10.66港元，即而家股價低過200日線超過36%。過去一個月跌11.2%，三個月跌17.3%，一年跌61.3%。由於公司未有盈利亦冇收入，無法計算任何估值倍數（例如市盈率、市銷率），所以無從判斷佢係平定貴。

業績公告係收市後發出，市場未開市所以冇即時反應。我哋手上冇更長嘅歷史估值數據，因為公司一直冇盈利，唔可以用傳統估值方法。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。同源康醫藥截至2026年6月仍未有任何收入同盈利，公司價值完全取決於未來研發成果，唔係財務報表可以計到目標價，所以我哋唔會憑空畀出數字。

風險

• 公司冇收入，完全依賴外部融資撐住營運
• 研發失敗或監管唔過會令股份變得零價值
• 現金消耗速度未明，如果燒得太快或需低價配股

資料來源：同源康醫藥 - B中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。