友邦中期新業務價值增15%，派息5.3美仙

友邦保險公布截至2026年6月止中期業績，按固定匯率計新業務價值（VONB）升15%至22.11億美元，中期股息增至每股5.39美仙。集團收入（以總加權保費收入計）按年升15%至275.26億美元。

友邦保險公布截至2026年6月止中期業績，按固定匯率計新業務價值（VONB）升15%至22.11億美元，中期股息增至每股5.39美仙。集團收入（以總加權保費收入計）按年升15%至275.26億美元。

• 收入(總加權保費)升15%至275.26億美元
• 收入 275.3 億USD，按年 +15.0%

一句話結論：友邦業績增長靠亞洲市場強勁銷售，但股價仍受壓。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

友邦保險公布截至2026年6月30日止六個月業績。由於保險公司一般按非國際財務報告準則（non-IFRS）公布營運指標，公告主要披露新業務價值（VONB）、營運利潤（OPAT）等數字。集團並無按傳統格式公布收入、毛利及股東應佔溢利等IFRS數字，因此系統只以總加權保費收入（TWPI）作為收入替代指標，達275.26億美元，按年升15%。

最受市場關注的新業務價值（VONB）按固定匯率計為22.11億美元，按年升15%，反映亞洲多個市場的新保單銷售增長強勁。集團同時公布中期股息每股5.39美仙（約42.0港仙），按年升10%，符預期。

點解會咁

友邦是次盈利增長（按VONB計）主要由亞洲地區（特別是香港及內地）的保單銷售帶動，而非單純靠成本控制。公告指VONB增長主要來自保費收入增加及產品組合改善。營運利潤（OPAT）同樣錄得增長，但公告未詳細列明各項開支變動，無法判斷成本控制對盈利的貢獻。

股息增幅（+10%）略低於VONB增幅（+15%），或反映管理層對未來資本狀況較審慎。整體而言，業績屬穩健增長，但市場早已預期亞洲保險需求復蘇，股價或已部分反映。

用人話講

友邦保險係香港上市嘅大型保險公司，專做亞洲人壽及醫療保險生意。你買佢嘅保險計劃，每個月供嘅保費就係佢嘅主要收入來源。佢賺錢嘅方法係：收你保費之後，一部分用嚟畀賠償同行政開支，其餘嘅就用嚟投資（買股票、債券等），賺取回報。今次業績話佢賣新保單嘅生意（即係新業務價值）升咗15%，即係愈來愈多人買佢嘅保險。

如果你有買友邦保單，呢份業績同你冇直接關係——唔會影響你份保單嘅權益。但如果你有買友邦股票，就要留意：公司賺錢能力增加，派息都有得加，理論上係好事。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行咗八項常規檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但必須講明：呢啲只係自動化篩選，唔係審計意見，冇發現問題唔等於盤數冇問題。

股價點睇

友邦股價業績公布日（2026年8月20日）收報72.20港元，較52週高位90.95港元低20.6%，較52週低位69.05港元高4.6%。股價過去1個月跌8.1%，1年跌6.1%，跑輸恒指。按VONB計算，目前估值約1.5倍股價對內含價值（P/EV），屬近年中位水平。由於公告冇提供歷史P/EV數據，無法作更長時期比較，按行業常識，1.2至2.0倍P/EV為大型壽險股常見區間，友邦現價在合理範圍下緣。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。友邦並無按IFRS公布每股盈利，而VONB等營運指標無法直接換算為目標價；按行業常規，目標價需依賴精算假設及內含價值估算，非本報告能力範圍，因此不設目標價。

風險

• 亞洲市場經濟放緩或影響新保單銷售
• 利率持續高企壓抑股票及債券投資回報
• 內地監管政策變化（如分紅險限額）或拖累業務增長

資料來源：友邦保險中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。