世界黃金協會：8月金價升勢由投資需求帶動

世界黃金協會高級分析師表示，8月黃金漲勢主要由投資資金流入推動，而非美國財政部的債券回購計劃。現貨黃金曾攀升至每盎司近4,700美元，投資需求自7月以來持續增強，全球實物黃金ETF在8月錄得170億美元流入。

世界黃金協會歐洲、中東及非洲地區高級分析師克里尚·戈保（Krishan Gopaul）表示，8月黃金的強勁漲勢主要由投資資金流入所推動，而非任何單一催化劑所致。他提醒市場不應將此輪上漲歸因於美國財政部擴大債券回購的決定。

現貨黃金在8月一度攀升至每盎司接近4,700美元，創下自5月中旬以來的最高水平。戈保指出，財政部的回購公告於月底才發布，很可能只是加速了原本已存在的上漲趨勢，而非開創新的走勢，整體背景是美國及其他地區持續存在的債務憂慮。

戈保在接受訪問時表示，市場上仍有其他關鍵因素在推動全球金價走勢。財政部的回購公告，疊加市場對美國及其他地區債務規模的擔憂，似乎加速了原有趨勢的發展，而非開啟了全新的上漲行情。

他提到，投資需求自7月以來持續增強。全球實物黃金ETF在7月錄得30億美元的淨流入，扭轉了此前連續兩個月資金外流的局面，8月進一步錄得170億美元的流入。中國和印度的黃金投資需求也呈現出更為明顯的改善跡象。

戈保表示，此輪漲勢的最新階段，主要由投資需求所主導，尤其是期貨持倉的增加以及黃金ETF的資金流入，而非零售實物需求的突然加速。他補充道，實物消費需求可能在一定程度上提供了支撐。

對於央行購金的角色，戈保將其定性為市場重要的底層支柱，而非此輪漲勢的主要催化劑。他預計今年官方板塊的購金規模將保持強勁，但可能低於2025年的水平。

展望後市，戈保表示目前市場環境仍具支撐性，但不確定性與整體波動性可能在年內餘下時間持續影響市場走勢。他警告，長期實際收益率重新上升、美元走強，或聯準會採取比預期更為鷹派的立場，都將為金價帶來短期阻力；反之，若美元進一步走弱、實際收益率再度承壓下行、ETF資金持續流入，或財政及地緣政治風險進一步升溫，則將對黃金形成利好支撐。