TCL電子9個月收入增16%，盈利飆44%

TCL電子截至2026年9月止9個月收入957.9億港元，按年升15.7%；股東應佔溢利21.0億港元，勁升43.6%。每股盈利86.65港仙，股價現15.07港元，市盈率約13倍。

TCL電子截至2026年9月止9個月收入957.9億港元，按年升15.7%；股東應佔溢利21.0億港元，勁升43.6%。每股盈利86.65港仙，股價現15.07港元，市盈率約13倍。

• 收入升15.7%至957.9億港元
• 股東應佔溢利增43.6%至21.0億港元
• 每股盈利86.65港仙，市盈率13倍

一句話結論：盈利增長強勁，但靠成本控制非生意擴張。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

TCL電子喺截至2026年9月30日嘅9個月入面，收入由上年同期嘅827.6億港元升到957.9億港元，升咗15.7%。股東應佔溢利更加由14.7億港元跳到21.0億港元，升咗43.6%。每股基本盈利由60.64港仙升到86.65港仙，升42.9%。公司冇派過股息。

公告冇提供資產負債表或者現金流數字，淨係有收入同盈利資料。公司話經調整股東應佔溢利（撇除一次性項目）係22.4億港元，比舊年14.5億港元升54.5%，顯示本業盈利增長仲快過表面數字。

點解會咁

盈利大升主要唔係因為生意做大咗，而係成本控制得好。收入升15.7%，但毛利升咗29.5%——即係賣一百蚊嘢，扣咗成本之後淨低嘅錢多咗。公告冇講具體原因，但數字顯示公司慳咗成本或者提高咗利潤率。

不過要留意，「其他收入」有成10.3億港元，佔咗除稅前溢利30.9億港元嘅33%，呢部分唔係本業賣電視或者其他產品賺返嚟，而係投資收入、資產出售呢類一次性或者非經常性收入。呢啲收入仲比上年跌咗26.9%，所以盈利增長主要靠本業利潤率提升，唔係靠呢啲雜項。

用人話講

TCL電子係一間整電視同電子產品嘅公司，你可能喺舖頭見過佢哋嘅電視或者音響。呢份業績講佢哋由今年1月到9月賺咗幾多錢。收入即係賣咗幾多嘢，盈利就係扣咗所有成本之後袋落袋嘅錢。收入升咗15.7%，盈利升咗43.6%，即係公司唔單止賣多咗嘢，仲慳咗成本，所以袋多咗錢。

不過，盈利入面有大概三份一係嚟自「其他收入」，即係投資或者賣資產賺嘅，唔係靠賣電視。呢啲錢唔穩定，下年可能就冇。整體嚟講，公司生意同利潤都向好，但你要留意盈利質素。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入有成10.3億港元，等於除稅前溢利30.9億港元嘅33%，而且呢部分收入比上年跌咗26.9%。呢啲錢唔係公司本業賣電視或者其他產品賺返嚟，而係投資、資產出售呢類一次性收入。如果下年呢啲收入冇咗，盈利可能會跌好多。讀者要關心：公司盈利有幾多係靠「本業」，有幾多係靠「雜項」，雜項收入唔穩定。

股價點睇

TCL電子股價喺2026年11月13日收市報15.07港元，距離52週高位18.00港元低16.3%，距離52週低位9.14港元高64.9%。過去1年股價升咗64.9%，但最近1個月跌咗8.4%，最近3個月跌咗7.0%。公告喺收市後先出，市場未開市反應，所以股價變動唔關業績事。

以每股基本盈利86.65港仙年化（即1.1553港元）計，現價市盈率約13.0倍。上年同期（2025年12月14日）股價11.37港元，對應年化每股盈利0.8085港元，市盈率約14.1倍。即係而家市盈率比舊年低，代表股價相對盈利嚟講平咗。

我哋嘅估算

15.13 HKD（12個月），較現價 +0.4%。

計法：每股基本盈利年化 1.1553 × 13.1 倍。參考上年同期市盈率14.1倍，但考慮到盈利增長強勁，市場可能畀低少少倍數，用13.1倍（略低於上年）做合理估值。

風險

• 盈利依賴一次性收入，佔盈利33%
• 股價近期下跌，1個月跌8.4%
• 冇派息，投資者冇現金回報

資料來源：TCL電子季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。