Lynx看好美光與SanDisk上漲潛力

Lynx Equity Strategies分析師指出，美光科技與SanDisk股價波動率正常化，為下一輪上漲奠定基礎。該機構維持對美光1,325美元及SanDisk 2,450美元的目標價，預期升幅分別達32.6%和48.5%。

美光科技（納斯達克：MU）的日均波動率在8月份大幅收窄至3.5%，僅為此前三個月平均水平的一半。Lynx Equity Strategies分析師KC Rajkumar指出，這一波動率正常化信號，正是美光與SanDisk（納斯達克：SNDK）蓄勢待發、準備迎接下一輪上漲的最有力佐證。

根據Lynx最新發布的研究報告，該機構維持對美光1,325美元、對SanDisk 2,450美元的積極目標價，相較兩者目前分別約999美元和1,650美元的股價，潛在上漲空間分別達32.6%和48.5%。

這一看漲判斷，建立在Rajkumar追蹤美光6月下旬財報發布前後的波動率框架之上。在財報公布前，Lynx曾警示，5月至6月間每日劇烈波動幾乎達到歷史均值兩倍，反映的是投機炒作情緒，而非紮實的基本面支撐。Rajkumar在報告中寫道，儘管基本面依然穩健，高波動率的市場環境令該股難以作為投資標的。事實證明這一警告相當準確：在那段動盪期間，每日高達7%至8%的波動率先推動股價在6月飆升19%，隨後又在7月重挫20%，股價最終較高點下跌近30%。

進入8月，市場行為出現顯著轉變。隨著日均波動率回落至3.5%，美光悄然累積了16%的漲幅，幾乎抹去了7月恐慌性拋售造成的跌幅，且全程未伴隨高波動率行情下的劇烈震盪。Lynx認為，這種平穩、持續的資金積累，為後續可持續性突破奠定了更為健康的結構基礎。

上述積極的價格走勢，亦獲得記憶體市場基本面改善的支撐。受人工智能加速器對高頻寬記憶體（HBM）的旺盛需求驅動，DRAM與NAND現貨價格持續收緊，即便消費端市場趨於穩定，供應仍維持偏緊態勢。由於美光是衡量美國記憶體週期的核心風向標，其走勢企穩對同業SanDisk、西部數據（納斯達克：WDC）及希捷科技（納斯達克：STX）均具正面意義。

Rajkumar指出，在消化了過度樂觀與過度悲觀情緒之後，他認為美光和SanDisk已具備向上突破的條件。他同時點明，下週即將舉行的多場重量級科技行業會議，將是近期最關鍵的催化劑。Lynx重點關注下週三組演講，以驗證其投資論點：英偉達（納斯達克：NVDA）、博通（納斯達克：AVGO）及谷歌雲（納斯達克：GOOGL）的主題演講，關注記憶體嚴重短缺的最新情況；SanDisk、希捷及西部數據就多年期需求持續性所作的展望評論；以及設備廠商科林研發（納斯達克：LRCX）、應用材料（納斯達克：AMAT）及ASML（納斯達克：ASML）就產能擴張時間表所提供的指引。

短期風險主要集中在上述即將舉行的高管演講上。若相關評論強力確認AI驅動的記憶體短缺持續存在，或將即時觸發Lynx所預期的突破行情；反之，若出現任何需求放緩或產能加速擴張的信號，則可能令這一投資論點的兌現時間延後。