中國油企助北京應對能源危機
中國三大國有油企過去七年斥資逾2.3萬億元人民幣增產及儲油，在霍爾木茲海峽關閉及戰爭期間穩定國內燃料供應。雖然商業代價高昂，但成功避免重大燃料短缺，並獲分析師肯定其能源安全角色。
中國國有石油企業過去十年積極配合北京當局優先保障能源安全的政策，大舉投資國內鑽探及儲油設施，成功減輕霍爾木茲海峽封閉對能源供應的衝擊。自2018年起，中石化、中石油及中海油合共投入數以千億美元，履行政府的能源安全指令。
自今年二月美國及以色列對伊朗開戰以來，這三家油企以限制價格向國內市場出售燃料，並連續多月削減對海外高利潤市場的出口。分析指出，支持能源安全往往附帶商業代價，國內陸上油田開採成本較高且技術複雜，令中國油企未能像國際同業般享受戰爭帶來的暴利。
晨星股票研究總監李卓威表示，中國油企整體上妥善履行能源安全角色，儘管中東供應路線受阻，國內並無出現重大燃料短缺，這有賴戰略石油儲備、多元化進口來源及穩定的國內產量。中國國內石油產量由2010年代末的低位每日380萬桶，回升至約430萬桶，相當於中國從海灣地區進口量約一成。
國內天然氣產量亦大幅上升，抑制了液化天然氣進口需求，相關進口量至今仍未回復疫情前高峰。不過，陸上油田開發成本高昂，據Rystad Energy數據，中石油及中石化陸上油田平均盈虧平衡點為每桶55美元，遠高於美國頁岩油的37美元。
牛津能源研究所高級研究員菲利普·安德魯斯-斯皮德指出，過去七年中石化及中石油投入了大量純商業考量下不會花費的資金。戰爭期間，中國油企優先保障國內市場，北京於三月實施燃料價格上限及出口禁令，中石化第二季煉油業務因而錄得18億元人民幣虧損，與埃克森及雪佛龍的豐厚利潤形成對比。
中海油及中石油上半年盈利創新高，中石化業績亦勝預期，但其股價表現遠遜國際同業。自戰爭爆發以來，中石化香港上市股價累計下跌一成，而全球主要油氣公司普遍錄得雙位數升幅。摩根大通亞洲能源及化工主管表示，中國油企承擔的社會責任並非全無好處，它們可動用國家龐大石油儲備，同時北京亦放寬燃料出口限制，行業損失較市場預期溫和，反映政策具有一定靈活性。
