超微向OpenAI及Meta批晶片換股權 第三季撇賬逾十億美元
晶片製造商超微（AMD）為爭取OpenAI及Meta Platforms等主要客戶的巨額訂單，向對方提供股權認購權，導致第三季錄得10.7億美元非現金撇賬。此舉反映人工智能晶片市場競爭激烈，客戶同時可成為投資者，惟股東權益或遭稀釋。
超微（Advanced Micro Devices）向主要人工智能客戶提供股權作為換取晶片承諾的策略，開始對其利潤構成顯著影響。該公司於今年二月同意在五年內向Meta Platforms出售價值高達600億美元（約4680億港元）的人工智能晶片，並給予這家Facebook母公司認股權，容許其在達到特定里程碑時購入超微最多10%的股份。
這項協議跟隨超微去年與OpenAI訂立的類似安排，後者同樣獲得以約一美仙低價購入約10%超微股份的選擇權。超微於周二公布，截至9月26日的第三季度為此等認股權錄得10.7億美元非現金撇賬，相當於每股66美仙，原因是相關晶片出貨量開始增加。
受數據中心銷售急升帶動，超微預測2027年增長將較預期快，股價在延長交易時段上升8%，並帶動英特爾（Intel）、輝達（Nvidia）及博通（Broadcom）股價上揚。分析師認為，這項策略反映人工智能晶片市場的循環特質，公司可同時成為客戶、供應商及投資者。
然而，此舉亦存在稀釋超微股東權益的風險。若OpenAI及Meta全面行使認股權，兩者可能以低至每股一美仙的成本持有超微大量股權，令公司股份總數大幅增加。超微財務總監Jean Hu於周二的分析員電話會議上表示，一旦OpenAI及Meta滿足出貨及其他商業條件，認股權將開始稀釋股東權益，公司預計在2027年提供更明確的指引。
其他晶片及人工智能基建公司亦訂立類似股權掛鈎協議，包括Cerebras向OpenAI批出認股權以換取200億美元訂單，以及Marvell向Alphabet旗下的Google批出潛在價值122億美元的股權。高通（Qualcomm）亦曾向亞馬遜（Amazon）批出認股權，作為600億美元人工智能數據中心晶片交易的一部分。
