JS環球中期轉賺9.4百萬美元，收入跌4.3%
JS環球生活（01691）公布截至6月底止中期業績，由虧轉盈賺9.4百萬美元，但收入跌4.3%至741.2百萬美元。經調整純利增9.6%，惟盈利質素偏弱，因其他收入佔比極高。
JS環球生活（01691）公布截至6月底止中期業績，由虧轉盈賺9.4百萬美元，但收入跌4.3%至741.2百萬美元。經調整純利增9.6%，惟盈利質素偏弱，因其他收入佔比極高。
- 收入跌4.3%至7.41億美元
- 轉賺9.4百萬美元，上年蝕59.2百萬
- 收入 7.4 億USD，按年 -4.3%
一句話結論：扭虧靠非經常項目，本業未見好轉
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 741.2 百萬USD | 774.1 百萬USD | -4.3% |
| 毛利 | 229.3 百萬USD | 248.5 百萬USD | -7.7% |
| 股東應佔溢利 | 9.4 百萬USD | -59.2 百萬USD | -115.9% |
| 每股基本盈利 | 0.3 USD US cents | -1.7 USD US cents | -117.6% |
發生咗咩事
JS環球生活（01691）喺2026年8月21號收市後公布中期業績。截至6月底止六個月，收入741.2百萬美元，比去年同期嘅774.1百萬美元跌咗4.3%。毛利率由32.1%跌到30.9%（即係每賣100蚊貨，扣除成本後淨返30.9蚊，少過上年嘅32.1蚊）。
股東應佔溢利錄得9.4百萬美元，對比去年同期虧損59.2百萬美元，由蝕錢變賺錢。每股基本盈利0.3美仙（上年蝕1.7美仙）。公司冇派中期息。
點解會咁
雖然賬面由虧轉盈，但主要唔係靠做生意賺多咗。收入係跌嘅，毛利都跌咗7.7%，所以本業其實係差咗。盈利回升係因為「其他收入」大升51.5%至29.7百萬美元，呢部分包括非經常性嘅收益，唔係賣家電賺返嚟嘅錢。
另外，公司實際稅率由 -4.1% 跌到 -112.0%，即係呢期少交咗好多稅，變相幫咗盈利一把。如果撇除呢啲一次性項目，經調整純利只係增9.6%，都唔係賬面睇落咁大嘅升幅。
用人話講
JS環球生活係一間做家電嘅公司，你可能用過佢哋嘅產品，例如廚房嘅小型電器或者吸塵機。佢哋將產品賣去美國、歐洲同亞洲。收入跌咗，代表整體生意冇上年同期咁好。但公司由蝕錢變成賺錢，因為收到一筆一次性嘅收入，唔係賣多咗貨。
如果你係消費者，呢個消息對你冇直接影響；但如果你係股東，就要留意公司本業嘅賺錢能力仲未改善。
帳目要留意乜嘢
［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入有29.7百萬美元，係除稅前溢利6.1百萬美元嘅483%，即係話公司嘅盈利基本上靠呢筆非本業收入撐住，本業可能仲係蝕緊。呢啲錢未必年年有，投資者要小心盈利持續性。
［留意］實際稅率跌咗：由上年嘅-4.1%跌到-112.0%，即係公司呢期交少咗稅，甚至攞返稅項優惠，令盈利靚仔咗。但呢啲稅務優惠隨時會變，唔可以當成常態。
股價點睇
JS環球生活股價喺公告前最後收市（2026年8月21日）報1.57港元。52週高位係2.28港元，低位係1.29港元，現價距離高位跌咗30.9%。近期股價有啲反彈，1個月升咗15%，但1年計仍然跌咗13.9%。
以今期每股基本盈利0.3美仙年化計（約0.0471港元），現價市盈率大約33.5倍。由於上年同期係虧損，我哋冇歷史市盈率可以比較。呢個市盈率對於一間收入緊縮、盈利靠一次性項目嘅公司嚟講屬於偏貴水平。
我哋嘅估算
0.92 HKD（12個月），較現價 -41.3%。
計法：經調整每股年化盈利 0.037 × 25.0 倍。由於公司收入下跌兼盈利靠非經常項目支撐，估值應保守，按行業常識，家電股合理市盈率約20-30倍，取中間偏低25倍。
風險
- 本業收入持續下跌
- 一次性收益不可持續
- 市盈率偏高，估值有下調壓力
資料來源：JS環球生活中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
