AI熱潮推高A股對H股溢價至近一年新高

內地與香港雙重上市的中資公司股價差距擴大至近一年高位，A股較H股溢價達23%，主要受國策支持及人工智能（AI）熱潮帶動。分析指出，兩地市場在沽空機制、交易成本及流動性方面的差異，是溢價長期存在的原因。

內地與香港雙重上市的中資公司股價差距擴大至近一年高位，A股較H股溢價達23%，為近12個月以來最高水平。這輪溢價擴張主要受國策支持及人工智能（AI）熱潮帶動，令人民幣計價的A股市場情緒明顯好轉。

歷史上，A股通常較H股存在溢價，只有在內地股市大幅下跌期間，例如2006年及2014年，兩者差距才會收窄。華創證券分析師姚佩指出，A-H股溢價是兩地市場長期的定價差異，原因包括沽空機制、交易成本、流動性及外匯風險等差異。

姚佩補充說，H股價格偏低，主要因為香港市場較易進行沽空操作、交易費用較高，以及低估值金融股在恒生指數中佔比較重。這些因素共同導致H股長期處於折讓狀態。

近期內地政府推出多項刺激經濟及支持科技發展的政策，加上市場對人工智能技術的樂觀預期，進一步推動A股上揚，拉闊了與H股的價格差距。目前，A股對H股的溢價已接近一年來的最高點。