金沙中期收入增11% 惟盈利跌3.6%
金沙中國上半年收入升11.1%至38.79億美元，但股東應佔溢利跌3.6%至3.98億美元，每股派息0.5美仙。收入增長未能帶動盈利，成本壓力浮現。
金沙中國上半年收入升11.1%至38.79億美元，但股東應佔溢利跌3.6%至3.98億美元，每股派息0.5美仙。收入增長未能帶動盈利，成本壓力浮現。
- 收入升11.1%至38.79億美元
- 盈利跌3.6%至3.98億美元
- 每股派息0.5美仙，去年同期無派息
一句話結論：收入增但盈利跌，成本控制成關鍵
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 3,879.0 百萬USD | 3,492.0 百萬USD | +11.1% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 398.0 百萬USD | 413.0 百萬USD | -3.6% |
| 每股基本盈利 | 4.92 USD cents | 5.1 USD cents | -3.5% |
發生咗咩事
金沙中國截至2026年6月30日止六個月，收入38.79億美元，較去年同期的34.92億美元增長11.1%。股東應佔溢利3.98億美元，較去年同期的4.13億美元下跌3.6%。每股基本盈利4.92美仙，低於去年的5.1美仙。每股派息0.5美仙，去年同期未有派息。
公告未有披露毛利率數據，亦無列出經調整盈利數字。
點解會咁
收入增長11.1%但盈利下跌3.6%，反映收入增加未能完全轉化為利潤。盈利下跌可能源於成本上升或一次性開支，但公告未有詳細解釋。派息由零增至0.5美仙，顯示管理層對現金流有一定信心，但盈利倒退令派息可持續性成疑。
用人話講
金沙中國係澳門嘅賭場及度假村營運商，旗下有威尼斯人、巴黎人等大型娛樂場所。你同屋企人去澳門旅行時，可能住過佢哋嘅酒店、睇過show或者食過自助餐。公司收入主要來自賭枱、角子機、酒店房間、餐飲同購物。收入增加代表多咗人幫襯，但盈利跌就話畀你知佢哋賺錢能力弱咗。
帳目要留意乜嘢
我哋檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
股價14.16港元，較52週高位22.20港元低36.2%，較52週低位12.90港元高9.8%。50日平均線13.96港元，200日平均線17.23港元，現價低於200日線，反映中長期走勢偏弱。過去1個月升8.3%，但3個月跌11.3%，1年跌29.6%。業績公告於收市後發出，市場未開市，暫無反應。
以年化每股盈利0.7721港元計，現價市盈率約18.3倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價21.08港元，對應市盈率約26.3倍。現時估值低於當時水平。
我哋嘅估算
15.44 HKD（12個月），較現價 +9.1%。
計法：年化每股盈利 0.7721 × 20.0 倍。參考上年同期市場給予嘅26.3倍市盈率，但考慮到盈利倒退及行業競爭，保守採用20倍，略低於歷史水平但高於現時18.3倍。
風險
- 澳門賭業競爭加劇，收入增長放緩
- 成本上升壓縮利潤空間
- 派息金額低，未能吸引收息投資者
資料來源：金沙中國有限公司中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
