金斯瑞中期收入跌22%，虧損擴大至1.29億美元
金斯瑞生物科技上半年收入4.04億美元，按年跌22.1%；股東應佔虧損擴大至1.29億美元，主要因為上年同期有一筆一次性授權收入。經調整盈利亦跌65%。
金斯瑞生物科技上半年收入4.04億美元，按年跌22.1%；股東應佔虧損擴大至1.29億美元，主要因為上年同期有一筆一次性授權收入。經調整盈利亦跌65%。
- 收入跌22.1%至4.04億美元
- 每股蝕5.92美仙，虧損擴大4倍
- 收入 4.0 億USD，按年 -22.1%
一句話結論：業績倒退，靠一次性收入撐唔住。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 404.2 百萬USD | 518.8 百萬USD | -22.1% |
| 毛利 | 206.7 百萬USD | 320.6 百萬USD | -35.5% |
| 股東應佔溢利 | -129.3 百萬USD | -25.5 百萬USD | +408.0% |
| 每股基本盈利 | -5.92 USD US cents | -1.18 USD US cents | +401.7% |
發生咗咩事
金斯瑞生物科技公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入404.2百萬美元，較上年同期的518.8百萬美元下跌22.1%。毛利206.7百萬美元，跌35.5%；毛利率由61.8%降至51.1%（即賣100蚊貨，扣成本後淨賺51.1蚊，比上年少10.7蚊）。
股東應佔虧損129.3百萬美元，較上年同期虧損25.5百萬美元大幅擴大408%。每股基本虧損5.92美仙，上年同期虧1.18美仙。公司冇派中期息。
點解會咁
收入下跌主要因為上年同期有一筆來自LaNova嘅授權交易收入（公告冇披露具體金額），今年冇咗呢筆一次性收入。如果撇除呢項，經調整股東應佔溢利62.5百萬美元，仍較上年同期的178.0百萬美元跌64.9%，反映核心業務利潤亦大幅縮水。
毛利率由61.8%降至51.1%，跌超過10個百分點，顯示成本控制或產品組合轉差。整體而言，盈利倒退係因為生意額減少同毛利率收窄，唔係靠慳錢。
用人話講
金斯瑞生物科技主要做基因合成、蛋白質生產等生物科技服務，客戶包括藥廠同科研機構。佢哋嘅服務同產品，好多時用嚟研發新藥或者做醫學研究。如果你有買生物科技股或者關注醫療行業，呢間公司嘅表現可以反映行業景氣。
帳目要留意乜嘢
我哋檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
金斯瑞股價在公告前最後收市日（2026年8月14日）報24.88港元，距離52週高位25.98港元只差4.2%。過去一年股價累升46.8%，近三個月更升77%。
公司蝕錢，冇市盈率可言，只能用市銷率（即股價除以每股收入）粗略估值。以現價計，市銷率約8.6倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價17.38港元，當時市銷率約4.7倍。換句話說，而家估值比一年前貴咗接近一倍，但收入反而跌咗22%。
我哋嘅估算
18.00 HKD（12個月），較現價 -27.6%。
計法：年化每股收入 2.9036 × 6.2 倍。參考上年同期市銷率4.7倍，考慮到公司收入下跌但股價上升，取一個中間偏保守嘅倍數6.2倍（即4.7倍同8.6倍嘅中位數），反映市場情緒可能過熱。
風險
- 收入持續下跌，核心業務未見復甦
- 毛利率大幅收窄，成本壓力增加
- 估值偏高，市銷率遠高於一年前水平
資料來源：金斯瑞生物科技中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
