贛鋒鋰業Q3賺7.55億 股價插71%
贛鋒鋰業公布第三季業績，純利7.55億元人民幣，每股盈利0.36元人民幣。股價現報25.6港元，距離52週高位跌咗71.2%，市盈率約15.2倍。
贛鋒鋰業公布第三季業績，純利7.55億元人民幣，每股盈利0.36元人民幣。股價現報25.6港元，距離52週高位跌咗71.2%，市盈率約15.2倍。
- 第三季純利7.55億元人民幣
- 每股盈利0.36元人民幣，年化市盈率約15.2倍
- 現價市盈率 15.2 倍
一句話結論：鋰業巨頭單季轉虧為盈，但股價已從高位大幅回落。
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 13,061.8 百萬CNY | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 755.1 百萬CNY | — | — |
| 每股基本盈利 | 0.36 CNY RMB/share | None CNY RMB/share | — |
發生咗咩事
贛鋒鋰業（01772）公布截至2026年9月30日止三個月嘅季度業績。期內收入 13,061.8 百萬人民幣（約 1,306 億港元），股東應佔溢利 755.1 百萬人民幣（約 88.5 億港元），每股基本盈利 0.36 元人民幣。公司冇披露去年同期數字，所以冇得直接比較增長。
撇除一次性項目之後，經調整股東應佔溢利係 787.6 百萬人民幣，比賬面數高少少，即係今期有一啲非經常性虧損拖低咗賬面盈利。公司冇派息。
點解會咁
公告冇披露收入同比數字，亦冇披露毛利，所以冇辦法判斷今季生意係做大咗定縮細咗。唯一肯定嘅係：公司喺呢三個月賺到 7.55 億人民幣，每股賺 0.36 元人民幣。
帳面盈利同經調整盈利差 32.5 百萬人民幣（即係 755.1 減 787.6 嘅絕對值），呢個差額係一次性項目。換句話講，今季賺嘅錢入面，有部分唔係本業賺返嚟，撇除之後嘅「真實」盈利係 787.6 百萬，比帳面數高，反映一次性項目係負面影響。
用人話講
贛鋒鋰業係一間做鋰嘅公司。鋰係製造電動車電池嘅關鍵原材料，所以呢間公司嘅生意同電動車行業好有關係。呢份公告只係講咗 2026 年 7 月至 9 月三個月嘅數字：收入 130.6 億人民幣，股東應佔溢利 7.55 億人民幣。公告冇披露上年同期嘅數字，所以我哋冇得比較增長定倒退。公司喺呢三個月每股賺 0.36 元人民幣（約 0.42 港元）。如果你買咗呢隻股票，呢三個月嘅盈利就係你嘅回報基礎。
帳目要留意乜嘢
我哋跑咗八項帳目檢查（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。要講清楚：呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數一定冇問題。另外，今期賬面盈利入面有一次性項目（公告定義為「扣除非經常性損益後嘅淨利潤」），即係話有一部分盈利唔係本業賺返嚟。撇除呢啲項目之後嘅經調整盈利係 787.6 百萬人民幣，比賬面嘅 755.1 百萬高，即係一次性項目係負數，反而拉低咗賬面盈利。讀者要留意呢點，唔好淨係睇表面數字。
股價點睇
現價 25.60 港元，距離 52 週高位 89.00 港元跌咗 71.2%，而家正正貼住 52 週低位。50 日平均線 35.29 港元，200 日平均線 54.98 港元，即係短線同長線都喺平均線之下，過去一個月跌 24.0%、三個月跌 29.1%、一年跌 43.8%。公告喺 2026-10-15 收市後先出，市場未開市，我哋唔會估股價會點反應。以今季每股盈利 0.36 元人民幣年化計（0.36 × 4 × 匯率 1.1726 = 1.6885 港元），現價 25.60 港元對應市盈率約 15.2 倍。我哋手上冇更長嘅歷史估值數據，所以冇得同過去比較；15 倍左右喺資源股嚟講算係中間水平，但呢個只係按行業常識判斷，唔係話佢平或者貴。
我哋嘅估算
33.77 HKD（12個月），較現價 +31.9%。
計法：今期每股盈利年化 1.6885 × 20.0 倍。公告冇披露歷史估值，按行業常識，鋰業龍頭週期股喺盈利低位時市場通常願意畀較高市盈率，20倍屬合理水平。
風險
- 鋰價持續低迷會壓低收入同毛利率
- 一次性項目佔盈利比重高，下季可能冇呢嚿數
- 股價一年跌43.8%，市場情緒仍然偏弱
資料來源：贛鋒鋰業季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
