聯想料派息比率未必維持歷史高位 將加大AI投入

聯想集團（00992）首席財務官鄭孝明在業績會表示，集團有很高機會增加派息，但派息比率未必維持歷史高度，強調會維持合理派息。他又透露，若AI需求大，集團會加大投入，而未來資本開支將低於今年水平。

聯想集團（00992）首席財務官鄭孝明在業績發布會中表示，2027財年第一財季集團成績亮眼，有很高增加派息機會。他指，現金上有需求去支持增長，投資者更希望透過股價賺錢而非派息，不過派息會維持合理水平。

鄭孝明指出，上年度第四財季集團已將派息提升至歷史最高，因此派息比率不一定維持歷史高度，但會維持派息絕對值或增加。資本開支方面，他表示集團在沙特建廠，目前除沙特外，只有出現明顯需求才會投入，預料沙特地區未來會有重大貢獻。

他強調短期供應鏈表現良好，聯想比其他公司運作更強，這是集團基本優勢。因此，今年資本開支較高，但未來都會維持較低水平。至於AI投資預算，鄭孝明表示若需求大，集團會加大投入。

鄭孝明稱，整體ISG業務增長較平均，其中CSP和ESMB增長理想。目前更多數據中心需要CPU，AI驅動的增長嚴格意義上約為30%，但很多收入都與AI相關。雖然ISG年尾增長近乎翻倍，但市場機會仍然龐大。

IDG方面，他坦言從歷史來看未見過如此高的數字，尤其是一些記憶體的價格。蘋果（AAPL.US）已加價，因此整體較保守地預期收入會增長，但出貨台數將錄得跌幅。集團會繼續增加市場份額，希望在競爭中表現更佳，並在出貨台數可能降低時控制成本。

產品加價方面，鄭孝明表示要視乎市場及競爭對手情況。至於AI泡沫，他指集團目前既有訂單又有盈利，因此不認為存在泡沫，且集團股價市盈率偏低。