瑞穗料Affirm股價有望翻倍至200美元

瑞穗金融集團分析師Dan Dolev表示，華爾街低估了「先買後付」公司Affirm的長期盈利潛力，股價有望突破200美元。他認為商品交易總量、收入增長及人工智能購物代理將推動每股盈利達10美元，遠超市場共識。

瑞穗金融集團（Mizuho）週四發表研究報告，指出「先買後付」公司Affirm（AFRM）股價有機會翻倍至200美元以上，認為華爾街低估其長期盈利潛力。分析師Dan Dolev給予該股「跑贏大市」評級，目標價為100美元。

Dolev表示，市場共識嚴重低估了Affirm的長期盈利能力。在他的樂觀情境下，預計公司到2030年每股GAAP盈利將遠超10美元，約為市場共識的兩倍，亦遠高於管理層在2026年分析師日設定的每股3至4美元目標。目前該股交易價格約為71.12美元。

Dolev指出，推動盈利增長有三大因素。首先，商品交易總量（GMV）存在高達50%的上行空間，可帶來約4美元的額外每股盈利，主要受信用卡業務動能及非信用卡網絡效應帶動。

其次，他認為在有利的產品組合及銀行牌照支持下，扣除交易成本後的收入仍有上升空間。第三，分析師特別提到「智能代理商務」的增長動力，即由人工智能購物代理代替消費者完成交易的新興模式。

他認為，一個理性且不知疲倦的AI購物機器人會自動優化價格選擇，並傾向於選擇零利率結帳方式。Dolev表示，每股盈利達10美元大約是市場共識的兩倍。他篩選了逾700家市值超過100億美元、預期兩年每股盈利增速超過50%的公司，發現這些公司的市盈率普遍在23至24倍之間。若將這一估值倍數應用於Affirm約9美元的2028年現值每股盈利，則意味著股價將突破200美元。