現代汽車高層：波士頓動力明年IPO機會渺茫

現代汽車集團高層表示，旗下人形機械人公司波士頓動力明年上市機會不大，因旗下Atlas機械人尚未大規模部署及錄得虧損。分析師估計，該公司上市可能要等到2029年或2030年。

現代汽車集團（Hyundai Motor Group）一名高層主管透露，旗下人形機械人公司波士頓動力（Boston Dynamics）明年進行首次公開招股（IPO）的機會不大，因為該公司尚未大規模部署其旗艦Atlas機械人，且仍處於虧損狀態。這名直接知情的高層表示，這家美國機械人公司的上市可能仍要等數年，儘管投資者對現代汽車機械人業務的熱情，曾帶動現代汽車股價今年早段創下歷史新高。

被問及明年能否上市時，該高層直言「並不容易」，並補充「我們需要觀察條件和情況」，但未有詳細說明。由於事屬機密，他要求不具名發表評論。現代汽車集團至今未有公開披露波士頓動力潛在上市的具體時間表或估值目標，集團亦未即時回應查詢，波士頓動力在辦公時間外未有回覆。

自今年1月在拉斯維加斯消費電子展（CES）發布新版Atlas機械人以來，投資者和分析師一直密切關注現代汽車會否為波士頓動力尋求美國上市，以助其業務增長。現代汽車於2021年購入波士頓動力的控股權，並於7月宣布計劃收購軟銀（SoftBank）持有的約一成股份，令波士頓動力成為全資附屬公司，當時媒體報道交易金額約為5000億韓圜（約29.1億港元）。

分析師普遍認為，波士頓動力短期內難以上市，因為人形機械人尚未能在工廠廣泛應用。現代汽車表示，目標是在2028年前建成每年可生產3萬部機械人的工廠，並計劃於該年在美國喬治亞州廠房開始部署人形機械人，但其後擴展至整個製造網絡。部分分析師認為這些目標過於進取。

首爾IBK資產管理的高級基金經理金賢洙（Kim Hyun-su）表示，人形機械人取代裝配線工人「可能需要更長時間」，他解釋：「製造會跳舞的機械人不難，但讓它們搬運重物及參與工廠生產則極具挑戰性。」特斯拉（Tesla）行政總裁馬斯克（Elon Musk）亦曾形容人形機械人是該公司「最難規模化生產的產品」。

波士頓動力的估值眾說紛紜，三星證券指市場估計其價值介乎50萬億至100萬億韓圜。Meritz Securities分析師金俊成（Kim Joon-sung）認為，波士頓動力較大機會在2029年或2030年上市，因為現代汽車需要先累積大量營運數據並提升機械人性能，才能廣泛銷售予外部客戶。IBK Securities估計，波士頓動力到2030年估值可達141萬億韓圜，屆時收入約11萬億韓圜。

根據現代格羅唯視（Hyundai Glovis）的文件，波士頓動力2025年錄得5284億韓圜虧損，2021年至2025年累計虧損近1.7萬億韓圜。其他股東包括現代汽車、起亞（Kia）、汽車零件商現代摩比斯（Hyundai Mobis）及現代汽車集團執行主席鄭義宣（Euisun Chung）。