滙豐第三季盈利年增45.5%，股價市盈率11.1倍

滙控股第三季股東應佔溢利70.9億美元，按年升45.5%，主要靠一次性項目減少。經調整盈利只升10.1%，股價市盈率約11.1倍，低過上年同期13.4倍。

滙控股第三季股東應佔溢利70.9億美元，按年升45.5%，主要靠一次性項目減少。經調整盈利只升10.1%，股價市盈率約11.1倍，低過上年同期13.4倍。

• 股東應佔溢利70.9億美元，年增45.5%
• 股價市盈率11.1倍，低過上年同期13.4倍
• 收入 186.2 億USD，按年 +4.7%

一句話結論：盈利增長強勁但靠一次性因素，估值略低過往

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

滙豐控股2026年第三季度（截至9月30日）收入186.2億美元，比去年同期177.88億美元多4.7%。股東應佔溢利70.9億美元，比去年48.73億美元勁升45.5%。每股基本盈利0.41美元，比去年0.28美元高46.4%。每股股息維持0.1美元不變。

不過，公司同時公布經調整股東應佔溢利100.21億美元，只比去年91.03億美元升10.1%。調整係因為去年第三季有14億美元一次性法律撥備，今年冇咗呢筆開支，所以未經調整嘅盈利升幅特別大。

點解會咁

盈利大增主要唔係生意做大咗，而係成本慳咗。收入只升4.7%，但股東應佔溢利升45.5%，差距咁大，係因為去年有14億美元一次性法律撥備，今年冇咗呢筆開支，盈利自然大幅反彈。

用經調整盈利睇，升幅得10.1%，同收入增幅（4.7%）比較，反映公司喺控制其他成本方面有啲進展，但唔係生意量有飛躍性增長。

用人話講

滙豐係香港最大嘅銀行之一，你或者有佢嘅戶口、信用卡或者保險。佢哋賺錢主要靠收利息、收手續費、做投資。呢份公告講嘅係2026年7月至9月嘅業績。

簡單講：佢哋賺嘅錢（股東應佔溢利）比舊年同期多咗成45%，但主要唔係因為生意好咗好多，而係舊年同期有一筆好大嘅法律開支（14億美元），今年冇咗，所以盈利睇落好靚。如果撇除呢筆一次性開支，盈利只係升咗10%左右。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目指標：現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價143.10港元，距離52週高位168.20港元低14.9%，距離52週低位102.00港元高40.3%。過去一年股價升咗39.7%，但近3個月跌咗13.1%。公告喺收市後出，市場未開市反應。

以每股盈利年化12.8655港元計，市盈率約11.1倍。上年同期業績公布前後，股價117.3港元，市盈率約13.4倍。而家市盈率比當時低，即係股價相對盈利冇咁貴。

我哋嘅估算

154.39 HKD（12個月），較現價 +7.9%。

計法：每股盈利年化（0.41美元×4×7.8448） 12.8655 × 12.0 倍。上年同期市盈率13.4倍，考慮到而家盈利增長放緩（經調整只升10.1%），用略低嘅12倍作為合理估值倍數

風險

• 盈利增長主要靠一次性因素，可持續性存疑
• 股價近3個月跌13.1%，短期走勢偏弱
• 每股股息冇增加，反映管理層對現金流審慎

資料來源：滙豐控股季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。