巴克萊警告法國大選或成歐元風險
巴克萊分析師警告，法國2027年總統大選可能成為歐元及法國公債的潛在風險。極右翼領袖瑪琳·勒龐在民調中持續領先，加上極左翼對手梅朗雄位居第二，反映政治極化加劇。分析師預測法德公債殖利率差距將擴大，歐元或面臨回調壓力。
巴克萊（Barclays）分析師指出，債市動盪、財政狀況不穩，加上政治中間派缺乏具凝聚力的領袖人物，可能使法國2027年的下一屆總統大選成為歐元及法國公債的潛在風險。
極右翼領袖瑪琳·勒龐（Marine Le Pen）在民調中持續領先，距離明年4月舉行的大選尚有一段時間。極左翼對手讓-呂克·梅朗雄（Jean-Luc Mélenchon）則位居第二，這一格局凸顯出歐洲第二大經濟體政治極化程度的加劇。
根據路透社引述Toluna Harris Interactive的民調，前總理、即將卸任的總統馬克宏（Emmanuel Macron）麾下的愛德華·菲利普（Édouard Philippe）是唯一一位在多種民調情境下排名超越梅朗雄的中間偏右候選人。
巴克萊策略師薩達拉·納德拉-亞茲吉（Saadalla Nadra-Yazji）及羅漢·卡納（Rohan Khanna）等人在研究報告中指出，「市場上的現實主義者」或許會認為，此類政治動盪並不罕見，最終往往會為投資者創造「做好機會」。他們同時補充，勒龐若上台，可能為法國帶來更嚴格的財政紀律，並對歐盟採取更溫和、更具改革色彩的立場。
與此同時，法德兩國公債殖利率之間的利差「已大幅擴大」，顯示市場認為選舉風險已在一定程度上被計入定價，分析師表示。然而，他們最終認為，這種看法「對法國乃至歐洲資產而言過於樂觀」。
分析師特別指出，歐洲央行的緊縮政策、供給面驅動的通脹壓力以及地緣政治緊張局勢，正共同導致法國公債的交易特性「愈來愈像周邊國家債券，而非核心國家債券」。法國的財政走勢也「大幅惡化」，需要採取「痛苦的干預措施」，以控制預計延續至明年的龐大財政赤字。
分析師還認為，傳統中間派政黨選舉支持度的崩潰，以及馬克宏卸任後這些政黨前景的不確定性，使勒龐與梅朗雄之間的對決更有可能成真。在上述背景下，分析師預測法德公債殖利率差距將進一步擴大，意味著投資者將要求更高的回報以補償持有風險較高的法國公債。與此同時，目前估值偏高的歐元，可能在法國政治不確定性達到頂峰之際面臨大幅回調的壓力。
