內地量化基金優勢勝外資 不受監管影響

即使北京收緊交易速度限制，中國量化基金仍較外資對手具優勢。惠理集團創辦人兼首席經濟學家夏春指出，外資量化團隊在中國難以擊敗本地同行，原因在於國企獨特的估值邏輯及政策干預形成的交易訊號。

即使北京收緊量化交易行業的監管，中國量化基金相較外資對手依然保持優勢。美國頂尖量化團隊在中國內地無法擊敗本地競爭對手，情況與日本或印度截然不同。

內地金融研究機構惠理集團（Wiselink Group）創辦人兼首席經濟學家、曾任香港大學金融學教授的夏春，本周接受《南華早報》訪問時表示：「如果一支美國頂尖量化團隊到日本或印度，他們幾乎可以擊敗所有本地量化團隊。」他解釋，原因在於中國國有企業獨特的估值邏輯：國企的國家支持融資優勢創造的定價動態，傳統外資模型無法掌握。

夏春補充，頻繁的行政政策干預，例如首次公開招股（IPO）暫停及政策驅動的交易停牌，成為外資模型難以複製的交易訊號。夏春曾為中國證監會（CSRC）提供諮詢。

他的評論正值北京加強量化交易行業監管之際。7月31日晚，上海及深圳證券交易所削減了專用區域網絡隊列，該隊列讓量化基金的託管伺服器能夠比市場其他參與者早數十至數百微秒接收價格資訊。