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科创板的“春雷”响起 股权投资这个冬天不会冷了?
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<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;">“今年是我从业20年来政策变化最多的一年,焦虑也成了大家嘴边最常出现的词。” 清科集团创始人、董事长倪正东在5日举办的第十八届中国股权投资年度论坛上感叹。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 虽然2018年我国股权投资市场的募集资金总额和人民币基金投资额都有大幅度的下滑,但因科创板渐行渐近,投资大佬们对2019年充满期待,有投资人甚至做出预测,认为明年科创板能迎来50家企业上市。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> <span style="font-weight: 700 !important;">“今年不算特别冷”</span></p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 充满“焦虑”的2018年股权投资界过得好不好?信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌直言“今年不算特别寒冷”。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 他介绍,信中利今年围绕“三新三大三高”投了35个项目,今年募集的资金接近50亿,处于平稳态势。据悉,三新为新材料、新能源、新模式;三大是大健康、大文化、大环保;三高包括高科技、高端制造、高品质服务。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “2018年是启明创投成立以来的一个创纪录年,我们在年初完成了人民币和美元的三个基金合计100亿元人民币的募集,还有包括像小米、美团等案例的成功退出。”启明创投主管合伙人甘剑平表示。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 今年下半年开始新一轮募资的君联资本董事总经理、总裁陈浩表示:“比起2016年100亿人民币的募资总额,我们本轮的募集目标更为激进,目前来看有七、八成把握能够超过上一轮募集额。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “投资难、投资贵、退出压力大”的2018年股权投资市场表现究竟如何?来看下面一组数据。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 据清科集团统计,全国股权投资界目前在管资本超9.8万亿元,前11月新募集基金4071只,募资总额1.15万亿。2018年年内投资数量9773起,投资总额1.03万亿元;退出总数2674笔,IPO退出数量839笔。</p>
<div class="img_wrapper" style="text-align: center; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><img style="border: 0px; vertical-align: middle; display: block; margin: 0px auto; max-width: 640px;" src="https://n.sinaimg.cn/finance/crawl/772/w550h222/20181206/DfqC-hprknvt3075325.jpg" alt="" /></div>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 从整体来看,2018年与去年同期相比,募集资金总额下降了28.7%,其中前三个季度同比下降了57%。人民币基金募集总额约9000亿元,外币募集金额在同比大涨130%后,交出了2370亿元的成绩。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 从投资情况看,年内总投资额超过1万亿元,同比略微下降6.6%,但投资案例同比上升了7%,达到9773起。</p>
<div class="img_wrapper" style="text-align: center; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><img style="border: 0px; vertical-align: middle; display: block; margin: 0px auto; max-width: 640px;" src="https://n.sinaimg.cn/finance/crawl/20/w550h270/20181206/VAkD-hphsupy2120053.jpg" alt="" /></div>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 一个值得注意的迹象是,2018年前11个月内,外币投资金额正逐渐缩小与人民币投资的差距。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 数据显示,今年人民币投资约5800亿元,相比去年有明显下滑;外币投资尽管在项目数量远远落后人民币投资,但其投资总额涨幅较大,已由2017年的2734亿元增至4400亿元,过去三年人民币基金遥遥领先的情况未来或不再出现。</p>
<div class="img_wrapper" style="text-align: center; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><img style="border: 0px; vertical-align: middle; display: block; margin: 0px auto; max-width: 640px;" src="https://n.sinaimg.cn/finance/crawl/18/w550h268/20181206/Ttzb-hprknvt3075339.jpg" alt="" /></div>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 分行业来看,2018年投资案例数最多的行业分别是IT(2058起)、互联网(2914起)和医疗健康(1297起),娱乐传媒和金融业的投资案例数量也超过500起。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 从投资金额来看,金融业、互联网和IT排行靠前,前五名中还有医疗健康和物流产业。据介绍,金融业累计获得投资超2000亿元,但主要集中在蚂蚁金服、京东金融和百度旗下的“度小满”三家。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> <span style="font-weight: 700 !important;">投资大佬畅想科创板</span></p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 尽管科创板的提出至今刚满月,但股权投资界人士早已按捺不住对科创板的期盼。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤认为,科创板是中国创业投资与国际股权投资业逐渐接轨的重要标志。他预测,按照此前创业板启动时的效率,科创板或许在明年中期能够推出,到2019年年底,上市的公司数量能够达到50家。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “2018年是我从业以来市场变化最大的一年,资本市场也经历了巨变。尽管市场相对低迷,但随着明年科创板的问世,资本市场将迎来全新投资机会。” 深创投董事长倪泽望认为。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 晨晖资本创始管理合伙人晏小平表示,2018年是人民币基金退出的一个小年、美元基金的大年。科创板的开通将使2019年成为人民币基金的退出大年。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “同时,科创板会倒逼中小板和创业板做适当的改革,预计将有比较快速的退出措施陆续出台。再加上重组并购的监管宽松,我们对2019年充满期待。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 对于科创板企业的甄选机制和监管尺度,达晨财智执行合伙人、总裁肖冰给出了建议。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “我们希望科创板能够发展出特色并发展壮大,同时希望传统的中小板和创业板不会因为科创板的兴起而受到压制。”肖冰认为,无论是现有市场的IPO或是将推出的科创板,都要走市场化道路,减少行政管制,不要人为去控制IPO的数量和速度。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 在肖冰看来,与创业板或新三板的同质化竞争是他最担心的问题。他预测,不排除科创板门槛抬高,施行比核准制更严格的注册制的可能性。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 肖冰的观点也得到了郑伟鹤的支持。他预测,根据交易所12月1日召开的座谈会内容来看,科创板企业的选择机制或许还会是以券商为主来提供申报。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 肖冰补充道:“从最近公布的一些名单,包括一些受邀参加研讨的信号来看,科创板上市的标准很可能是小部分‘选美’的机制。我们是否有勇气承受市场风险,承受大量项目失败、大批投资人亏损的风险,这点是监管部门眼下最需要思考的问题。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 国中创投首席合伙人、CEO施安平建议,为了能使科创板最大限度发挥其弥补资本市场短板的功能,监管层面应进一步完善,并严格处罚和退市机制。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “如果仅仅推出注册制,没有一个健全完善的处罚和退市机制,则很难保证科创板的健康成长。”</p>
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中国证券报:强化商誉监管需破除三大顽疾
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<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;">强化商誉监管需破除三大顽疾</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 中国证券报</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> □本报记者 吴科任 </p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 中国证券报记者了解到,围绕商誉,实践中存在部分公司高溢价并购导致高商誉、不按要求计提减值以及业绩补偿承诺难以兑现三方面棘手问题。有权威人士告诉记者,要破解这三大难题,监管层需进一步强化监管,如强化对并购标的估值的约束,强化商誉减值监管及其信息披露监管,强化业绩承诺履行情况监管等。并购重组不能成为上市公司大股东套现的工具,而应该成为上市公司发展壮大的手段。高溢价、高估值不可怕,可怕的是动机不良,该罚就得重罚。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><span style="font-weight: 700 !important;"> 高溢价高估值乱象</span></p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 业内人士认为,商誉增加是上市公司持续推进并购活动的必然产物,是并购重组市场活跃的特征。然而,并购重组中存在不合理的高溢价、高估值等乱象。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 资深投行人士王骥跃认为,“高溢价高估值要看怎么比,直接和净资产比是不对的,净资产值不能反映公司价值,但确实有一些交易从可比估值角度看是偏高的,有几种情况:一是赶风口,上市公司追逐;二是有些换股交易上市公司本身股价高,卖方为弥补风险也要高价,买方有市盈率差也可以接受;三是上市公司大股东有拉高股价诉求时,对交易成功比交易价格更在意。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “买家有天然压低估值的需求,但事实上,上市公司往往代表大股东的意志,一些卖方资产里面大股东是勾兑进去了,比方说资产里找人代持、有马甲等,最后还是要让市场或者中小股东来买单。所以,问题的本质不在于估值高低,而在于动机。”上海云荣浙兴投资中心合伙人汤浩说,“市场往上走的时候,就是单边做多,卖方带来的资产炒作概念好,多给几个亿不算什么。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 汤浩表示,“一个良性的并购应该是基于上市公司本身的禀赋和产业链的属性,但目前市场上有不少炒作式并购,符合产业链、科学及理智的并购较少。原因在于公司所有者,尤其是一些中小企业家,对企业发展缺乏明确的思维,到底该往哪里并没想好。并购之后回头看,往往一地鸡毛。”</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 此外,部分企业盲目实施并购,存在尽职调查不到位、风险评估不充分、对收购标的内在缺陷及潜在风险估计不足等现象,甚至与交易对手串通对标的公司业绩造假,同时中介机构也未能遵守职业操守。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 商誉规模增速近期出现放缓迹象。东财Choice数据显示,一方面,2018年上半年新增商誉916亿元,较2017年上半年的1417.04亿元商誉新增额下降35.4%。另一方面,2015年-2018年(截至2018年12月5日),披露“未通过、终止及暂停”并购的上市公司数量攀升,分别为225家、398家、405家及502家。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> “主要受三个因素影响,一是并购政策的收紧;二是市场估值整体下行,并购后股权溢价的空间小;三是融资环境的收紧,通过配套融资的方式比之前更难。”<span id="stock_sh600999"><a class="keyword" style="color: #3753a2; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; text-decoration-line: none;" href="http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600999/nc.shtml" target="_blank" rel="noopener" data-sudaclick="content_marketkeywords_p">招商证券</a></span><span id="quote_sh600999">(<span style="color: green;">14.000</span>, <span style="color: green;">-0.20</span>, <span style="color: green;">-1.41%</span>)</span>策略分析师陈刚表示,配套融资难,既跟“再融资新政”有关,也跟参与定增的机构因市场下行和“减持新规”被套住有关。 </p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><span style="font-weight: 700 !important;"> 不按要求计提减值</span></p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 一位资深财务专家表示,一方面,商誉减值的会计处理赋予公司较多的自由裁量权,商誉是否减值、何时减值、减值多少都留给了企业更多的空间,另一方面商誉减值将减少企业利润。所以,出于盈利压力、市值维护及商誉减值无法转回等考虑因素,导致上市公司对商誉计提减值动力不足。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 实践中,部分上市公司在重组标的公司业绩明显不达预期的情况下,寄希望于未来业绩好转,不按要求计提减值,直至标的公司业绩严重恶化时才被迫计提大额商誉减值,对企业业绩造成较大不利影响。部分公司因当年扭亏无望,便通过大额计提商誉减值来为公司“洗大澡”,为未来业绩增长铺平道路。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 典型如<span id="stock_sz300116"><a class="keyword" style="color: #3753a2; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; text-decoration-line: none;" href="http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300116/nc.shtml" target="_blank" rel="noopener" data-sudaclick="content_marketkeywords_p">坚瑞沃能</a></span><span id="quote_sz300116">(<span style="color: green;">1.660</span>, <span style="color: green;">-0.03</span>, <span style="color: green;">-1.78%</span>)</span>。2016年7月,坚瑞沃能完成对沃特玛的收购,后者100%股权的交易作价为52亿元,彼时沃特玛净资产账面价值为9.20亿元。转眼,坚瑞沃能便在2017年年报中表示,收购沃特玛产生的商誉余额为46.14亿元,由于沃特玛2017年及2018年一季度业绩与收购股权时预计情况发生重大变化,且短期内无好转迹象,管理层对前述商誉进行了减值测试,并全额计提了减值准备。结果是,在2017年前三季度盈利1.93亿元的情况下,公司2017年亏损36.84亿元。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 值得注意的是,当重组标的资产业绩不及预期时,业绩补偿可一定程度弥补上市公司损失。但实践中,部分公司业绩补偿存在障碍。比如,部分公司交易对方资金情况恶化导致拒绝补偿或无力补偿,部分公司交易对方股份质押或被司法冻结导致无法实施股份补偿。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 有律师向记者确认,业绩补偿协议一般不能对抗股份质押或冻结。因此,一些承诺以股份作为补偿方式的重组方,虽然持有足额股份,但由于所持有股份在业绩补偿时处于质押或冻结状态,而无法实施补偿。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"><span style="font-weight: 700 !important;"> 四个“强化”构筑立体监管</span></p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 近期证监会发布《会计监管风险提示第8号—商誉减值》(简称“8号文”),从商誉减值的会计处理、信息披露、审计、评估等四个方面做出进一步规范。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 有权威人士告诉中国证券报记者,监管层需处理好严监管与鼓励市场化、产业化并购的关系,疏堵结合,既要从源头上强化对并购标的估值的约束,引导未来新增商誉规模逐步降低,也要关注已确认商誉减值情况,避免集中计提商誉减值可能对企业发展、市场稳定带来冲击。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 记者经统计,8号文共列举30个商誉减值测试过程中存在的常见问题,对应给出30个大的监管关注事项。若考虑大监管关注事项下囊括的小监管事项,8号文的监管关注事项高达55个。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 在上述权威人士看来,强化商誉监管可从四个方面着手。一是强化对并购标的估值的约束。在尊重市场主体自主选择的前提下,重点监管“高估值、高溢价、高承诺”的并购重组交易,加强对标的资产估值合理性的关注,从严审查高估值方案,引导标的估值回归合理水平。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 二是完善规则,强化商誉减值监管,强化商誉减值信息披露监管。加大对高商誉公司现场检查力度,邀请专业评估机构参与检查;加大对审计、评估机构的日常监管,严肃处理违法违规行为。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 三是强化业绩承诺履行情况监管。完善业绩承诺期股份质押的相关要求,通过承诺方自愿承诺的市场化方式限制具有业绩补偿义务股票的质押,提高业绩补偿的可执行性。动态掌握上市公司业绩承诺履行情况。未完成业绩承诺的,关注相关补偿是否实现,防止承诺方以虚假质押等方式逃避补偿义务。</p>
<p style="margin: 0px 0px 30px; padding: 0px; text-size-adjust: 100%; color: #4d4f53; font-family: 'Microsoft Yahei', 微软雅黑, 'STHeiti Light', 华文细黑, SimSun, 宋体, Arial, sans-serif; font-size: 18px; letter-spacing: 1px;"> 四是强化日常监管,督促市场各方归位尽责。监管层应该加大对高商誉公司现场检查力度,邀请专业评估机构参与检查;加大对审计、评估机构的日常监管,严肃处理违法违规行为。</p>
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明日股市预测|反弹仍将延续,选股为重!
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<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">明日股市预测,国庆期间全球股市全线收跌。10月1日至10月6日,美国纳斯达克指数下跌3.21%,标普500下跌0.98%,道琼斯全球指数下跌1.97%;日经225指数下跌1.39%;韩国综合指数跌3.22%。港股方面,恒生指数下跌4.38%,收于26572.57点,红筹指数下跌3.67%,收于4285.76点,恒生国企指数下跌4.43%,收于10530.32点。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">国庆期间,外盘糖价暴涨逾15%。今日早盘,国内白糖期货主力合约跳空高开逾3%,盘中略微冲高后震荡调整。截止收盘涨2.88%。受此影响,南宁糖业、粤桂股份、中粮糖业等白糖类上市公司股价均逆市飘红。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">另外,国庆长假期间,各种重磅消息也较多。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">首先,9月官方公布的PMI指数为50.8增速出现回落,但细分行业不乏亮点,9月非制造业PMI指数为54.9,较上月上升0.7个点,连续2个月上行。从非制造业大类来看,建筑业景气度连续2个月回落后反弹,9月建筑业PMI指数为63.4,较上月上升4.4个点,这表明前期国家出台的稳增长政策开始显现效果。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">其次,央行决定自10月15日起下调部分金融机构存款准备金率1个百分点,市场预估能释放流动性7500亿。这预示管理层为对冲外围市场冲击及国内经济增速下行压力,已启动政策工具(货币政策放松)来积极应对。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">长假,就绕不开旅游市场。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">根据文化和旅游部数据中心测算,2018年国庆假期 10.1-10.7全国共接待游客7.26亿人次同比增长9.43%,国内游收入5990.8亿元同比增长9.04%。但国庆前主要风景名胜区门票价格有所下调,促使客流增长的同时门票收入承压。根据安徽省旅游发展委员会公布的《安徽省2018年国庆假日旅游市场信息》显示,10.1-10.7期间黄山接待游客量18.96万人次同比增长10.38%,门票收入3060.59万同比下降11.03%;九华山接待游客量28.21万人次同比下降8.16%,门票收入2493.98万元同比下降15.20%。今日早盘,旅游板块也全线下跌。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">这类个股比较抗跌</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">10月份上市公司三季报将陆续出台,这无疑将成为市场的首要关注点。昨日晚间公告三季报预增的公司,今日都比较抗跌。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">文化长城7日晚间披露前三季度业绩预告,预计盈利1.09亿元至1.25亿元,同比增长120%-150%。今日开盘直接一字涨停;弘信电子7日晚间披露前三季度业绩预告,预计盈利8505.97万至9451.08万元,同比增长80%至100%。截止午间收盘涨7.07%报28.94元;通源石油日晚间披露前三季度业绩预告,预计盈利9700万元—1.02亿元,同比增长789.3%—835.14%。截止午间收盘涨2.05%报9.47元。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">A股后市如何走?</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">值得注意的是,过去的十年时间,国庆后一周,出现下跌仅有一次。除去2008年那次,后续9年,每次国庆节后最后一周,都是上涨的。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">针对A股后市走势,华安证券略显谨慎,认为,目前行情的核心是熊市中的反弹。对此,操作上必须要把握几点:</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">第一,目前看不是大趋势行情,投资者选择观望,选择不参与反弹没什么问题。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">第二,参与反弹的话要注意仓位的控制,不要过快打高仓位,跟随趋势的发展慢慢来,给自己留出应对风险的空间。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">第三,一旦市场出现走弱迹象要及时撤出,不要与市场作对、再次出现套牢</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">第四,对于前期高仓位套牢的投资者要借着这个反弹做一些降仓动作。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">而开源证券则相对乐观,表示,国庆期间外围资本市场下跌惨烈,其根源还是在于美国连续加息收紧流动性,导致美债收益大幅飙升,美国股市引领全球资本大跳水。当然美国股市 10年牛市伴随着加息也走到了尽头,而中国股市正在寻找下一轮牛市的起点。所以我们和美国之间有关联,但绝无可比性,因为两者规律截然相反。而中国央行正在以降准的方式释放流动性,A股虽然会受到海外利空冲击,但中线反弹趋势不变。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px; text-indent: 2em;">国信证券表示,展望10月份,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑,“市场底”也已经越来越明晰,看好市场整体的反弹仍将延续。在当前风险偏好较低、经济下行周期的行情环境中,建议重点关注企业盈利质量,配置ROE持续稳定较高的优势龙头公司。(综合于证券时报)</p>
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证券要闻|A股携三大重磅利好开盘 能否抵挡外围五大利空?
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<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;"> <a style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; outline: 0px; cursor: pointer; color: #252525; text-decoration-line: none; border: 0px none; word-wrap: normal;" href="http://stock.caijing365.com/cpbd/" target="_blank" rel="noopener">操盘必读证券要闻</a>|A股携三大重磅利好开盘 能否抵挡外围五大利空?</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  有两个坏消息:一是,十一假期结束了;二是,A股要开盘了…</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  就在A股开盘前,央行送出了重磅利好:降准1个百分点释放7500亿!虽然央行降准在市场预期之内,但降准力度超乎预期。市场普遍认为,选择此时点宣布降准,将直接利好节后开盘的股市,避免A股跟随海外股市震荡补跌调整。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  据券商中国记者统计,国庆假期全球各大重要股市均出现下跌。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;" align="center"><img style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; border: 0px; vertical-align: middle; max-width: 600px; width: auto; height: auto; -webkit-tap-highlight-color: transparent;" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2018/10/weixin/one_20181008065948146.jpg" alt="A股携三大重磅利好开盘!外围股市刚遭遇惨烈一周,能否抵挡外围五大利空?节前A股已出现这些重大变化" /></p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  银保监会节前下发的《商业银行理财业务监督管理办法》,也为A股带来些许暖意,公募理财可通过公募基金投资股票。此外,国庆长假外围商品期货市场却迎来一轮普涨格局,这对于A股能源、有色、农产品(5.01 -1.57%,诊股)等板块形成一定利好。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  不过,除了上述利好外,<a style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; outline: 0px; cursor: pointer; color: #252525; text-decoration-line: none; border: 0px none; word-wrap: normal;" href="http://stock.caijing365.com/cpbd/" target="_blank" rel="noopener">操盘必读证券要闻</a>A股面临的利空可不少:</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  一,与A股最为紧密的港股市场假期连跌4日,市值蒸发1.53万亿;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  二,科技股领衔美股两日重挫,纳指创3月以来最差单周表现;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  三,美债收益率创七年新高,资金从新兴市场出逃</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  四,强势美元周期下,更多新兴市场遭遇股汇双杀;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  五,影视行业遭遇寒流,影视股承压。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  值得注意的是,节前A股迎来一波反弹行情,沪指8个交易日内大涨6.39%。除了上述消息面的变化外,A股内部也正发生着深层次变化:</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  变化一:外资正以前所未有的速度流入我国证券市场,二季度证券投资净流入610亿美元,创季度历史新高;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  变化二:A股入摩又入富,外资定价权增加;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  变化三:国资大举接盘上市民企股权,年内多达40多家上市公司股权被国资接手;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  变化四:本轮反弹8成个股上涨,普涨行情再来;</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  变化五:上证50强势归来,食品饮料涨幅称冠。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  A股遭遇五大利空</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  利空一:港股连跌4日,市值蒸发1.53万亿</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  10月2日开市以来,恒指连跌四日,暴跌1215.95点,跌幅达4.38%,跌破27000点关口,逼近9月份26219.56点的低点。四天市值蒸发1.53万亿元。</p>
<p style="padding: 0px; margin: 0px; list-style: none; word-wrap: break-word; word-break: break-all; outline: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(255, 255, 255, 0); color: #494949; font-family: 微软雅黑; font-size: 16px;">  用WIND的二级行业指数来看,食品与主要用品零售、汽车与汽车零部件、软件与服务、医药等板块成下跌主力。</p>
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